Кабмин отправил на доработку сделку Veon по продаже «Вымпелкома» российскому менеджмент за 130 млрд руб., объявленную в ноябре 2022 г.
Новость о продаже российского бизнеса изначально была воспринята позитивно по ряду причин.
1️⃣ На «Вымпелком» было наложено множество регуляторных ограничений в связи с тем, что акционером компании является иностранный холдинг из недружественной юрисдикции, что негативно влияло на положение компании на российском телеком-рынке. Так, продажа «Вымпелкома» помогла бы самой компании избавиться от ограничений со стороны регулятора, а Veon избежать санкций.
2️⃣ Предполагалось, что основная часть суммы сделки будет выплачена в виде принятия на себя и погашения «Вымпелкомом» некоторых долговых обязательств Veon, который в этом случае смог бы избавиться от значительной части долга и улучшить финансовое положение. Так, по состоянию на конец 3кв2022 чистый долг Билайн в России составлял 141 млрд руб. (около $2,2 млрд), что составляет почти 27% общего чистого долга Veon.
Покупку планировалось осуществить путем выпуска замещающих облигаций и конвертации долга материнского Veon в долг российского «Вымпелкома».
В связи с этим Veon предложил держателям двух выпусков долларовых еврооблигаций компании перенести срок их погашения на 8 месяцев, чтобы получить возможность провести корпоративную реструктуризацию и завершить сделку по продаже «Вымпелкома».
Изначально предложение не устроило ряд держателей евробондов Veon, а Минфин потребовал исполнения обязательств перед российскими кредиторами холдинга. При этом в январе этого года держатели двух выпусков долларовых еврооблигаций все-таки согласовали предложенную схему по изменению их обслуживания. Тем не менее, ЦБ, Минфин и Минэкономики выступили против сделки в ее текущей конфигурации, и правительственная комиссия по иностранным инвестициям не согласовала ее.
Учитывая существенный размер долга и новые условия, стоимость затягивания решения по сделке дольше конца января может обойтись российским держателям облигаций Veon в среднем в 22 млрд руб., а дольше апреля – еще в 25 млрд руб., так как эти выплаты снова окажутся заблокированными в Евроклире. Таким образом, сложилась крайне неоднозначная ситуация, в которой российские держатели облигаций Veon рискуют снова потерять значительный объем средств на горизонте нескольких месяцев.
Хочется надеяться, что сделка все-таки будет доработана и согласована в ближайшее время, чтобы избежать все ухудшающихся последствий от ее затягивания для российских кредиторов компании.
____________________________
Наши сервисы и каналы:
Сервис по подписке BidKogan – информационно-аналитический сервис для самостоятельных инвесторов
Сервис Инвестиционный советник– сервис для небольших портфелей
Telegram Bitkogan– новости, аналитика и знания о финансовых рынках
Telegram Bitkogan HOTLINE - коротко о важных событиях
Телеграм Bitkogan_ПРОСТО - для тех, кто только начинают разбираться в том, как работают финансы и инвестиции
Telegram CryptoKogan – доступно о криптовалюте
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.
