Кредитование
Протоколы DeFi пытаются упростить как кредитование, так и заимствование криптовалюты без посредников. Процентные ставки основаны на спросе и предложении и поэтому меняются со временем. Большинство протоколов требуют, чтобы заемщики предоставляли избыточный залог по своим кредитам, чтобы кредиторы могли вернуть свои деньги в случае рыночных потрясений.
Представьте, что пользователю нужно 1000 долларов для покрытия краткосрочного обязательства. Без DeFi они могут быть вынуждены продать свои активы в биткойнах или эфириуме, чтобы получить эти деньги. Используя услуги кредитования DeFi, они могут внести, например, BTC на сумму 1500 долларов США в протокол, чтобы взять кредит в размере 1000 долларов США в стейблкоинах. Они могут выполнить свои обязательства, не теряя доступ к BTC, а затем просто должны погасить кредит с добавлением к нему процентов.
Если цена BTC снизится и стоимость залога упадет до 1000 долларов, смарт-контракты протокола DeFi ликвидируют монеты, чтобы расплатиться с кредитором.
Добыча ликвидности
Децентрализованные биржи являются одними из ведущих протоколов DeFi. Вместо использования книг ордеров они применяют модель автоматизированного маркет-мейкера (AMM) для выполнения сделок на блокчейне с помощью смарт-контрактов.
Модель заменяет традиционные книги ордеров предварительно профинансированными пулами ликвидности, которые включают активы в торговой паре. Ликвидность в этих пулах обеспечивается пользователями, которые затем имеют право получать комиссионные от сделок, совершенных с этой парой. Такой процесс известен как добыча ликвидности, поскольку пользователи зарабатывают, просто предоставляя ликвидность пулам.
Добыча ликвидности сопряжена с особыми рисками, которых нет у кредитования, включая непостоянные потери. Непостоянная потеря является результатом того, что поставщики ликвидности вынуждены вносить оба актива торговой пары в пул ликвидности, например, с помощью ETH и DAI стейблкоина. Когда выполняемые сделки уменьшают количество одного актива в пуле — в данном случае ETH — и его цена растет, поставщик ликвидности несет непостоянный убыток, поскольку теперь у него меньше ETH, а его стоимость выросла.
Убыток непостоянен, потому что цена актива все еще может вернуться к тому моменту, когда он был впервые добавлен в пул, а собранные сборы могут компенсировать потерю с течением времени. Тем не менее, этот риск необходимо учитывать.
Управления активами
Платформы управления активами DeFi позволяют пользователям управлять своим капиталом через единый интерфейс. Когда кредиторы и поставщики ликвидности вносят средства в протокол DeFi, им выдаются токены, представляющие эти доходные позиции, часто называемые составными токенами (cTokens) и токенами поставщика ликвидности (lpTokens).
Затем эти токены можно обменять на первоначально вложенную сумму. Если пользователь вносит 100 DAI на платформу, он получает переменную сумму cDAI стоимостью 100 DAI, отправленную на его кошелек. Точно так же, если пользователь вносит 100 DAI и 100 ETH в пул ликвидности, он получает lpETHDAI на кошелек.
С помощью платформ управления активами проще управлять многочисленными позициями по различным протоколам DeFi и реализовывать более сложные стратегии. Например, можно использовать cToken из одного протокола для обеспечения ликвидности в другом, что значительно повышает доходность.
Чтобы упростить понимание этой сложной стратегии, давайте предположим, что у вас есть 1000 DAI и 1 ETH в кошельке. Вы должны использовать протокол A для внесения DAI и ETH и получить 1000 cDAI и 1 cETH, представляющие кредитные позиции по этому протоколу и позволяющие получать проценты.
Затем вы можете внести cDAI и cETH в пул ликвидности по протоколу B, чтобы заработать больше cDAI и cETH за счет торговых комиссий. При обналичивании вы будете снимать, например, 1100 cDAI и 1,1 cETH по протоколу A, потому что вы заработали больше cToken от комиссий по протоколу B. Затем эти токены можно будет обменять на основную сумму, которая была инвестирована, плюс начисленные проценты.
Сложные стратегии увеличивают доходность, но также увеличивают риск. Протоколы DeFi строятся на общедоступном коде и сервисах друг друга, создавая так называемые «лего-деньги», где каждая часть связана.
Как обезопасить себя при работе с DeFi
Сектор DeFi бурно развивается благодаря инновациям, и, как и в случае с первичными предложениями монет (ICO), злоумышленники пытаются использовать в своих интересах пользователей DeFi.
Важно определить, было ли приложение DeFi проверено аудиторами. Есть еще несколько вопросов, которые пользователи должны задать себе, прежде чем взаимодействовать с протоколом или покупать его токен управления.
Трехзначная годовая процентная доходность (APY) не является чем-то необычным в пространстве DeFi. Тем не менее, золотое правило инвестирования заключается в том, что риск равен вознаграждению: APY выше среднего — это нормально, но если доходность слишком хороша, чтобы быть правдой, необходим более глубокий анализ.
Этот анализ потребует изучения команды, которая изначально создала протокол DeFi. Прежде чем протоколы превратятся в DAO, над смарт-контрактами работает централизованная команда. Анонимные команды нередко разрабатывают проекты, поэтому лучший способ оценить, можно ли доверять команде, — это проанализировать их прозрачность в отношении того, что делается в протоколе.
Наконец, важно понять, является ли сообщество проекта аутентичным. Развертывание ботов в социальных сетях для раскрутки проекта уже делалось раньше. Но активное сообщество, которое открыто обсуждает предложения по управлению, будущие реализации и пользовательский опыт, невозможно подделать.
