Коронавирусный кризис больнее других ударил по авиалиниям. Акции авиакомпаний потеряли с начала года по 40-60% капитализации, а в моменте падение достигало 60-70%. Рынок авиаперевозок постепенно восстанавливается, хоть и медленно, но давайте посмотрим кто из авиакомпаний выглядит привлекательнее для покупки.
В июне 2020 года Международная ассоциация воздушного транспорта (IATA) опубликовала отчет о перспективах авиаотрасли. Согласно отчету перспективы до конца 2020 года остаются мрачными, а вот в 2021 IATA ожидает восстановление рынка и рост пассажиропотока.
На изображении ниже указаны главные финансовые метрики эффективности американских авиакомпаний. Выгодно выделяется среди американских авиаперевозчиков Southwest, занимающий 4 место в США по объему перевозок.
- Рост выручки компании в среднем на 3,8% в год за последние 5 лет.
- По показателю операционной маржи среди крупных перевозчиков уступают только Delta - 13,2% у Southwest против 14,1% у Delta.
- У компании второй по величине размер свободного денежного потока в секторе ($2,96 млрд) и лучшая маржинальность этого денежного потока (17%).
- Самая низкая долговая нагрузка в секторе - показатель Debt/EBITDA = 1 и лучший уровень процентного покрытия Interest Coerage = 37. Низкая долговая нагрузка поможет пережить кризис менее болезненно в сравнении с другими авиакомпаниями. У той же American Airlines показатель Debt/EBITDA = 5,4 и им придется труднее всего.
- Кроме того, Southwest - единственная американская авиакомпания из топ-4, которая остается прибыльной на протяжении 15 лет. Даже в период кризиса 2008-2009 годов компания оставалась прибыльной в то время, как Delta, American Airlines и United Airlines по итогам 2008 и 2009 годов показывали убытки.
По итогам первого и второго квартала 2020 Southwest показал убытки, но они оказались меньше ожидаемых. Согласно прогнозам компания вернется к прибыли во втором квартале 2021 года.
Таким образом, если вы думали над включением авиакомпаний в долгосрочный портфель, Southwest выглядит лучшим вариантом в секторе американских авиалиний.
🔥 Если статья была для вас полезна, поделитесь ей со своими друзьями в социальных сетях
_____