Согласно данным источников ресурса CNBC, акционеры Dell, включая Silver Lake и Elliott Management, выступают за выделение VMware в отдельную компанию в сентябре 2021 года. Источники сообщили, что Dell наняла финансовых консультантов, чтобы изучить различные варианты судьбы своей 81%-ной доли в VMware. В свою очередь, VMware тоже привлекла финансовых консультантов для поиска выхода из ситуации, включая безналоговое выделение этих акций акционерам Dell в конце 2021 года.
Dell стала обладателем доли в VMware, занимающейся разработкой программного обеспечения для виртуализации, в результате приобретения EMC в 2016 году за сумму более чем $60 млрд , в состав которой она входила. Остальная часть акций VMware принадлежит её акционерам, ставших их обладателями после IPO. EMC же выкупила VMware в 2003 году за $635 млн. Dell может выделить акции VMware без выплаты налогов только через пять лет после слияния с EMC, то есть, начиная с сентября 2021 года.
Рыночная стоимость VMware составляет более $62 млрд, а на долю Dell (81 % акций) приходится примерно $50 млрд. Тем не менее, рыночная стоимость самой Dell оценивается всего в около $38 млрд — немного для компании, приносящей более $92 млрд годового дохода. Это означает, что рыночная стоимость Dell за вычетом активов VMware оценивается с отрицательным знаком, в –$12 млрд — сообщает CNBC. Проще говоря, для рынка основной бизнес Dell — выпуск компьютеров, а также поставка решений для хранения данных — не слишком интересен. Это объясняет недовольство крупных акционеров создавшейся путаницей.
Продажа акций VMware позволила бы Dell сократить кредиторскую задолженность, составляющую около $48 млрд, но прямая продажа влечёт за собой необходимость выплаты налогов в несколько миллиардов долларов, поэтому компании сейчас занимаются поисками менее затратных вариантов.