Новые данные, вышедшие за прошедшую неделю, в целом позитивны.
ЗВР практически не изменились (+0,5 млрд. долларов), инфляция стоит на уровне 3,1% годовых (столько же было по итогам апреля).
Узкая денежная база (УДБ) установила новый исторический рекорд, достигнув 12,339 триллиона рублей.
Важно, что и темпы роста денежной базы тоже увеличиваются. Сейчас они максимальные с 2012 года.
Важен рост УДБ по отношению к росту цен (инфляции). Когда денежная база растёт медленнее цен, значит в реальном выражении она сжимается (красная пунктирная стрелка) - это негативный импульс для экономики. И наоборот, когда денежная база растёт быстрее инфляции, то есть растёт в реальном выражении (зелёная стрелка), то это позитивный импульс.
Напомню, что ключевой показатель, определяющий экономический рост, это реальная денежная масса. Денежная база (узкая или широкая) - лишь вспомогательные показатели, позволяющие немного раньше предполагать ту или иную динамику денежной массы.
Например, данные по денежной массе на 1 мая будут известны 29 мая. Но уже сейчас данные по узкой денежной базе, приведённые выше, позволяют предполагать, что положительная динамика денежной массы сохранится.
П.С.
Для тех, кто использует Телеграм:
Материалы этого блога можно на несколько часов (а иногда - дней) раньше прочитать на телеграм-канале "M2".
В Телеграме его можно найти, введя в строку поиска @m2econ.
Или воспользуйтесь ссылкой https://t.me/m2econ
Дзен: https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!