Apple (AAPL) - это бренд, который больше всего ценится как потребителями, так и акционерами; фактически, он уже давно является фаворитом инвесторов. Его успех в iPhone помог бизнесу достичь оценки в $1TR (£800 млрд, €920 млрд) еще в 2018 году. Однако компания, по-видимому, не была застрахована от пандемии Covid-19. В то время как краткосрочная перспектива является мрачной для производителя iPhone, может ли долгосрочная возможность от 5G перевесить надвигающиеся проблемы?
Акции Apple торговались вблизи своего небывалого максимума в $ 327,85 в феврале, прежде чем смертельный вирус привел мировую экономику в штопор. Цена акций упала на 32% в ходе мартовской распродажи, поскольку неопределенность вокруг пандемии вызвала панические продажи. В то время как неопределенность преобладает, паника утихла, и акции восстановились, поднявшись на 34 процента от своего мартовского минимума.
AAPL сейчас торгуется около $ 300, поднимая вопрос среди инвесторов о том, правильно ли сейчас инвестировать в акции Apple. Чтобы ответить на этот вопрос, в этой статье мы рассмотрим бизнес Apple в среде Covid-19, его способность противостоять этим трудным временам и его будущие возможности роста.
Потребители любят Apple из-за ее премиальных продуктов, таких как iPhone, MacBook, iPad и Apple Watch. Однако эти продукты делают компанию циклическим запасом, а также склонной к экономическому спаду.
Во время финансового кризиса 2008 года акции Apple стали свидетелями двух крупных распродаж. В первом случае акции компании упали на 40% в период с 1 января по 18 февраля, а во втором-на 53% в период с 18 августа по 12 января 2009 года.
Однако цена акций выросла в 27 раз в течение следующих 10 лет, поскольку экономика оправилась от кризиса, и ее устройства iPhone сделали ее третьим по величине производителем смартфонов в мире.
Apple стала первой американской компанией, достигшей рыночной оценки в $1 трлн в августе 2018 года. Уоррен Баффет назвал его "лучшим бизнесом в мире", а сам он возглавил портфель Berkshire Hathaway с активами стоимостью $ 75,4 млрд.
Чтобы обезопасить себя от цикличности, Apple начала расширять свой сегмент услуг, который генерирует стабильный и постоянный доход. Переход компании на услуги наконец-то окупается.
Бизнес Apple в среде Covid-19
Является ли акция Apple хорошей покупкой во времена сегодняшней турбулентной рыночной конъюнктуры? Если взглянуть на недавно опубликованный финансовый квартальный отчет, то выручка компании выросла на 0,5% в годовом исчислении (г / г) до $58,3 млрд, поскольку сильные стороны в сегменте услуг более чем компенсировали слабость в сегменте продуктов. Сейчас компания зарабатывает 77% своего дохода на продуктах и 23% - на услугах.
Больше всего пострадал iPhone от Apple, поскольку были нарушены как спрос, так и предложение. Компания собирает почти все свои смартфоны в Китае, откуда происходит вирус. Кроме того, Apple пришлось закрыть свои розничные магазины на фоне глобальной блокировки, что негативно сказалось на продажах ее продукции. В последнем квартале выручка iPhone, Mac и iPad упала на 7%, 3% и 10% соответственно в годовом исчислении. Финансовый директор Apple Лука Маэстри ожидает, что спрос на iPhone упадет ниже в следующем квартале.
Пандемия коронавируса изменила то, как люди используют продукты Apple. Несмотря на то, что продажи устройств фирмы упали, компания наблюдает рекордный рост в своих услугах, которые включают App Store, Apple News, Apple TV, Apple Music, Video, облачные сервисы и поисковый рекламный бизнес App Store. В последнем квартале выручка сектора услуг выросла на 16% в годовом исчислении до рекордного уровня в $ 13,35 млрд.
Как отмечает аналитик Morgan Stanley Кэти Хьюберти, апрель стал самым сильным месяцем для Apple App Store. Ссылаясь на предварительные данные Sensor Tower, она подсчитала, что загрузка приложений в App Store выросла на 40% г / г, увеличив чистую выручку на 31% г / г в апреле.
Проблемы и возможности для Apple в 2020 году
2020 год несет в себе как вызовы, так и возможности для бизнеса. Если мы посмотрим на абсолютные показатели выручки, то выручка от услуг Apple выросла на $ 1,9 млрд, а выручка от продуктов упала на $1,6 млрд во втором финансовом квартале. Затянувшийся сценарий Covid-19 только увеличит его сегмент услуг, который получает валовую прибыль в размере 65,4 процента, что более чем вдвое превышает валовую прибыль продуктового сегмента в размере 30,3 процента.
Глобальная блокировка стимулирует спрос на iPad и Mac, поскольку люди переходят к онлайн-образованию и режиму работы на дому. Apple воспользовалась этой возможностью, запустив свой новый iPad Pro, Magic Keyboard, MacBook Air и новый iPhone SE.
Аналитик Raymond James Крис Касо и аналитик Daiwa Луис Миссиоссия оптимистично оценивают продажи Mac и iPad в июньском квартале. Они подняли свою целевую цену на Apple до $ 305 и $ 320 соответственно.
Рынок смартфонов насыщается, но технология следующего поколения 5G может возродить спрос в ближайшие годы. Apple планирует запустить свои первые iPhone 5G позже в этом году. Новые iPhone могут увеличить продажи в декабрьском квартале.
В основном ожидается, что, как только жизнь вернется в нормальное русло и экономика восстановится, продуктовой бизнес Apple возродится. Пандемия сделает людей более сознательными в отношении здоровья и повысит спрос на Apple Watch, которые помогают контролировать сердечный ритм пациента, сохраняя при этом данные в безопасности.
Однако даже если бизнес Apple адаптируется к кризису Covid-19, растущая напряженность между США и Китаем все еще представляет собой серьезную проблему. Китай является производственным центром Apple, а США-ее крупнейшим рынком сбыта. Когда в четвертом квартале 2018 года разгорелась торговая война между США и Китаем, акции Apple упали на 33 процента. Возобновление торговой напряженности может нанести еще один удар по цене акций.
Итак, является ли Apple хорошей инвестицией в 2020 году?
Теперь это подводит нас к вопросу о том, почему вы должны покупать акции Apple.
История показывает, что Apple успешно оправилась от экономических спадов и принесла положительную прибыль тем, кто купил ее акции на падении. За последние 12 лет акции Apple упали в пять раз только для того, чтобы вырасти еще больше.
Компания сумела преодолеть каждый кризис благодаря своему сильному балансу и денежным потокам. Во втором финансовом квартале 2020 года Apple заработала $ 13,3 млрд наличными и имела $192,8 млрд денежных резервов. Фирма даже увеличила дивиденды на 6% и объявила о программе выкупа акций на $ 50 млрд, что свидетельствует о том, что у бизнеса достаточно наличных денег, чтобы выдержать спад и по-прежнему давать прибыль акционерам.
Вердикт: акции Apple-Купить, продать или удержать?
Акции Apple дают доходность за счет увеличения капитала и дивидендов. Если бы вы вложили 1000 долларов в акции в марте, то заработали бы 241 доллар в виде прироста капитала и 3,38 доллара в виде общего дивиденда.
Поскольку цена акций компании уже восстановилась после мартовской распродажи, самый распространенный вопрос заключается в следующем: сейчас самое подходящее время для покупки акций Apple?
На уровне $ 300 Apple сейчас торгуется с соотношением PE (цена-прибыль) 22,6 x, что близко к ее 52-недельному максимуму 26,93 X. С точки зрения оценки акции выглядят дорогими в текущем рыночном сценарии, страдающем от надвигающегося экономического и политического кризиса. Существует неопределенность в отношении продолжительности и масштабов пандемии, ее финансовых и экономических последствий, выборов в США и растущей напряженности в отношениях между США и Китаем. Даже руководство Apple не может обеспечить руководство в эти нестабильные времена.
Стоит ли мне покупать акции Apple? Желательно не покупать такие циклические акции, как Apple, по их текущей оценке. Если есть еще одна распродажа и акции Apple падают, это хороший момент для покупки.
"Если вы уже владеете акциями, то их стоит держать в течение более длительного периода, поскольку они, скорее всего, принесут прибыль, когда экономика восстановится. А пока она будет продолжать выплачивать дивиденды."
Заинтересованы ли вы в инвестировании в акции Apple, чтобы получить прибыль от последней волатильности цен, но не готовы брать на себя долгосрочные обязательства? Вы можете начать торговать акциями Apple через контракты на разницу (CFD).
Используя CFD, розничные инвесторы могут занять длинную или короткую позицию по акциям Apple, в зависимости от того, ожидают ли они, что цена актива вырастет или упадет. Это дает трейдерам возможность получать прибыль как от отрицательных, так и от положительных колебаний цен.
