Для того, чтобы ответить на данный вопрос, следует помнить, что реализация самой программы по биодизелю непосредственно связана с выделением субсидий, размер которых, в свою очередь, зависит от разницы в цене между растительным маслом и нефтью. В целом, чем больше разница, тем больше средств необходимо выделить правительству для реализации своих планов. С другой стороны, приостановка программы неминуемо приведет к накоплению излишков растительного масла, что в свою очередь окажет давление на рынок растительного масла и вероятнее всего приведет к общему снижению цен. Низкие цены негативно влияют на доходы производителей пальмового масла и на поступлении в бюджет. Таким образом, окончательное решение должно быть сбалансированным.
Обзор мирового производства биодизеля
Пальмовое масло является основным сырьем для производства биодизеля, за ним следуют соевое и рапсовое масла. Мировое производство, по прогнозам, сократится впервые с 2015 года.
Ведущими производителями являются ЕС-28 и США. Общее производство вероятнее всего сократится на 2,01 млн. тонн в основном из-за значительного спада в ЕС (на 1,57 млн. тонн или 11% по сравнению с 2019 годом).
Производство биодизеля в ЕС
«Ежегодный обзор рынка ЕС - 2019: В результате накопления запасов и увеличения импорта производители ЕС не смогли получить ожидаемой выгоды от увеличения внутреннего потребления биодизеля. ЕС столкнулся с сильной конкуренцией со стороны Аргентины (метиловых эфир соевого масла) и Индонезии (метиловых эфиров пальмового масла). В результате собственное производство в ЕС сократилось на 8%. Снижение сильно отразились на Франции, Германии, Италии и Португалии».
В результате сложившейся ситуации ожидается, что использование существующих мощностей в 2020 году сократится до 41% - самый низкий уровень за всю историю наблюдений. Хотя, при нынешнем состоянии цен на нефть вполне вероятно, что ЕС сократит производство еще сильнее.
Падение цен на сырую нефть
Как отмечалось выше, рынок сырой нефти находится в глубоком кризисе. Максимальная (за 5 лет) цена марки Brent была зарегистрирована в октябре 2018 года - 84 доллара за баррель (612 долларов за тонну). С тех пор рынок находится в свободном падении. Цены на сырую нефть упали по состоянию на 21 апреля CFD до 20 долларов за баррель (146 долларов за тонну).
В последний раз такая цена была очень давно - в далеком декабре 2001 года, и оставалась она на этом уровне менее месяца.
Дальнейшие перспективы
Что касается цены на пальмовое масло, то следует отметить, что фьючерс FCPO торговался выше 3000 RM за тонну в январе 2020 года (730 долларов США за тонну). С тех пор резко цена на пальмовое масло постоянно снижается.
По состоянию на 21 апреля 2020 года фьючерсы на пальмовое масло приближаются к отметке 2000 RM/т (500 USD/т) и, скорее всего таки достигнут в ближайшей торговой сессии.
В истории биодизеля это не первый раз, когда разница в цене между растительным сырьем и сырой нефтью была такой большой. Такая же ситуация наблюдалась в 2016-2017 годах и ранее в 2010-2011 годах. В 2016 году Малайзия произвела около 0,50 млн. тонн биодизеля, Индонезия - 3,18 млн. тонн. В следующем 2017 году в Малайзии было произведено 0,72 млн. тонн, а в Индонезии - 2,97 млн. Тонн соответственно.
Что произойдет, если производство биодизеля будет остановлено
Понятно, что при таких обстоятельствах первое и наиболее очевидное решение - как минимум временно приостановить программы смешивания. Но мы должны учитывать все возможные последствия.
Первый вопрос заключается в том, в какой степени это повлияет на цену пальмового масла и что будет делать Малайзия с образовавшимися избытками пальмового масла? Производство пальмового масла в 2020 году в Малайзии прогнозируется на уровне 19 650 тыс. тонн, почти 20 млн. тонн.
Другими словами, при падении цены даже на 10 долларов США, в случае принятия решения о приостановке программы смешивания, потери для сектора могут исчисляться десятками миллионов долларов США. Это на одной чаше весов.
На другой чаше объем пальмового масла, которой в 2019 году Малайзия направила на производство биодизеля - 1,2 млн. тонн. Из этого можно сделать вывод, что стоимость программы субсидирования не перевешивает возможные потери от снижения рыночной цены, вызванные решением приостановить программы.
Таким образом, рассмотрев все факты, возьму смелость высказать свое личное мнение:
В данной ситуации лучше решение - использовать выделенные средства на субсидии, как и было запланировано ранее. Это как минимум поможет облегчить ситуацию, которая сложилась на рынке пальмового масла. В противном случае, отказавшись от субсидирования и выбросив на рынок дополнительные пару миллионов тонн пальмового масла в условиях непрерывного падения цен, ситуация может обернуться чем-то похожим на ту, которая недавно произошла с фьючерсами на нефть марки WTI.
Как решит правительство станет известно в ближайшее время.
