- Может ли IEO стать эффективной альтернативой ICO и есть ли в этом необходимость?
Initial Coin Offering (ICO) или первичное размещение токенов — это сбор средств для запуска какого-либо проекта с использованием криптовалюты. Для покупки токенов проекта инвесторы, как правило, используют биткоин и эфир. Вкладывая средства, покупатели токенов рассчитывают, что инвестируемый проект станет успешным, а коины будут расти в цене.
Чаще всего ICO сравнивают с краудфандингом. Однако на краудфандинговых платформах никто не обещает получения прибыли: в зависимости от величины вложенной суммы спонсоры могут приобрести первоочередное право на покупку товаров и услуг с относительно значительными скидками, книжку с автографом автора или — если речь идет о фильме — упоминание о себе в титрах. Не так уж редко случается, что спонсоры просто хотят поддержать интересное начинание, не претендуя на какие-то бонусы.
Далеко не всем проектам удается собрать необходимые средства: в таком случае деньги возвращаются спонсорам. Гарантом возврата становится краудфандинговая площадка. Как и в любом другом начинании, связанном со сбором средств, едва ли не первостепенное значение имеют способность инициаторов красиво подать проект, адекватные финансовые запросы и грамотные маркетинговые решения.
В противном случае терпят крах даже те, кто располагает значительными возможностями: наиболее яркий пример — провал частной британской компании Canonical Ltd., планировавший выпуск смартфона Ubuntu Edge: за 31 день было собрано $12,8 млн вместо необходимых $32 млн.
Отличается ICO и от IPO, то есть от Initial Public Offering — первой публичной продажи акций компании. Как и на ICO, инвесторы рассчитывают на рост стоимости ценных бумаг, но вдобавок получают право на пусть небольшую, но долю в компании и принимают решения о ключевых бизнес-решениях на собраниях акционеров. Интересная деталь: покупатели акций, если вдруг дивиденды оказываются низкими или курс акций падает, не обращаются в суды. Они понимают: инвестиции — это всегда риск и берут ответственность за ошибочное или несвоевременное решение на себя, если только речь не идет о преднамеренном банкротстве или обмане.
При всех достоинствах ICO, основным из которых можно назвать простоту процесса инвестирования, есть одна существенная деталь. Организаторы ICO могут попросту раствориться в воздухе с деньгами инвесторов. Заметим, что в этом случае решать проблемы потерявших деньги должны правоохранительные органы (ведь речь идет о банальном уголовно наказуемом мошенничестве); однако отсутствие какого-либо контроля ICO — это в действительности серьезная проблема.
Волна обманов, сопровождающих ICO, привела к потере доверия к ним. Большинство инвесторов просто поставили знак равенства между ICO и мошенничеством, хотя на деле все не так просто.
Огромную роль в дискредитации идеи ICO сыграли масс-медиа.
В конце марта издание Bitcoin.com опубликовало новость с удивительно ярким и столь же пугающим заголовком — «Новое исследование: 80% ICO — это мошенничество и только 8% проектов выходят на биржу» со ссылкой на отчет Satis Group LLC, называющей себя «ведущей консалтинговой компанией». Кстати, исходный текст был озаглавлен иначе: «Качество ICO: разработка и трейдинг». Но это был, что называется, плохо продающийся заголовок. Новость на Bitcoin.com прочитали почти четверть сотни пользователей и без особенных изменений перепечатали практически все мировые СМИ. Даже те, что обычно не очень много писали о крипторынке.
Почти никто не обратил внимания на исследование MIT, где назывались совсем другие цифры: в Массачусетском технологическом институте подсчитали, что мошенническими можно назвать от 5% до 25% ICO. В общем-то, примерно столь же рискованными могут быть инвестиции на фондовом рынке. Но кому до этого было дело?
Кажется, публикация Bitcoin.com стала последним гвоздем в крышку гроба ICO: уже в августе 2018 года ICO-проекты привлекли в десять раз меньше средств, чем в конце прошлого и начале 2018 года.
Впрочем, CEO криптобиржи BitMEX Артур Хейс считает, что к середине 2020 года объем инвестиций в ICO вновь возрастет. Видимо, это произойдет, когда инвесторы поймут: IEO — это не лучшее решение.
В теории Initial Exchange Offering (IEO) выглядит почти идеально. Криптобиржа проводит экспертизу проекта и только после этого принимает положительное решение. По сути, криптобиржа выступает от имени криптовалютного стартапа и контролирует практически весь процесс. Оптимисты убеждены, что количество неудачных проектов сократиться почти до нуля, а доходы токенхолдеров возрастут. Уверенность основана на том, что биржа, выбирая стартап, ставит на карту свою репутацию и вовсе не заинтересована в откровенно слабых или слишком сложно реализуемых проектах.
К тому же, розничным инвесторам кажется, что у них больше не будет необходимости детально разбираться в технических подробностях проекта — за них все сделает биржа.
Но при кажущейся простоте дьявол, как известно, кроется в мелочах.
Во-первых, прежде чем инвестировать средства, будущий покупатель должен пройти обязательную процедуру KYC. Но зададим вопрос: все ли инвесторы хотят такой публичности и как быть с коммерческой тайной?
Во-вторых, криптобиржа может стать жертвой хакерской атаки; средства, скорее всего, вернут, однако это может занять достаточно много времени.
В-третьих, почти любая криптобиржа рискует стать банкротом. Что произойдет со средствами инвесторов, не говоря уже о судьбе стартапа?
В-четвертых, — а это, кажется, самое главное, — основная проблема некоторых криптобирж — это фальшивые сделки. Так, согласно исследованию Blockchain Transparency Institute, до 80% сделок от общего объема торгов можно назвать фиктивными. Даже если согласиться с цифрами Satis Group LLC, этого достаточно, чтобы усомниться в том, что IEO — наилучшая из возможных альтернатив якобы мошеннических ICO.
IEO-проектов пока весьма немного; соответственно, нет и отсроченных результатов, которые бы свидетельствовали об их успехах.
Не случится ли, что инвесторы рано или поздно разочаруются в IEO и вернутся в ICO, особенно если организаторы проектов учтут прошлые ошибки, мошенников будет успешно ловить полиция, и будут выработаны строгие, но понятные механизмы контроля?
Подписывайтесь на наш Telegram-канал Crypto.News и ICOrumble.ru на Яндекс Дзен!