🗓 Вчера открыта книга заявок на участие в IPO Ozon
📜 Листинг пройдёт 25 ноября сразу на 2-х биржах - NASDAQ и Московской. Сбор заявок до 23.11, но уже через 4 часа после открытия книга была переподписана из-за спроса со стороны частных инвесторов на $825 млн. Это означает, что компания разместится по верхней ценовой планке $27.5 за расписку. Официально стартовая цена будет объявлена 23 ноября. Приоритетные покупатели бумаг по опциону - основные акционеры - АФК Система и Baring Vostok Майкла Калви (по 40% в капитале), а также андеррайтеры IPO - Morgan Stanley, Goldman Sachs, Citigroup, UBS, Sberbank CIB и др. Free Float составит ок. 20%, стоимость компании - ок. $5 млрд.
❓Чем интересно это размещение, и почему я предметно изучаю вопрос о своём участии и отслеживаю ситуацию на сайте комиссии SEC.
🇺🇲 🇷🇺 Одновременный старт в США и РФ - это ликвидность сразу с 2-х рынков. В Америке её просто много, и там налажен цивилизованный процесс размещений, а в России люди хорошо знают Озон как бизнес.
🛒 Это первый e-commerce на российском рынке. Перспективы у отрасли позитивные, и никакая вакцина уже этого не отменит.
🧮 У Тинькова я смогу поучаствовать с комиссией всего 0,25%. Это в 16 раз меньше, чем у профильного Freedom Finance.
🤨 Есть ли сомнения? Они есть и должны быть всегда. Озон - компания с быстро растущей выручкой, но пока не приносящая прибыли. Для ретейлера важно посчитать показатель P/S (Price/Sales - цена/продажи). С учетом цифр на сегодня, это где-то 5-6х, немного выше среднего по отрасли. Но здесь стоит включить воображение, а лучше дождаться роад шоу, где прояснится потенциал роста выручки и достижения безубытка. Учтём также, что для технологических компаний роста требования к мультипликаторам несколько отличаются от классики.
📺 PR-кампания проводится в целом грамотно, спрос превышает предложение. Поэтому вероятность того, что цена со старта уйдёт вниз, я оцениваю ниже, чем у наших предыдущих дебютантов.
Какую оценку предварительно дали бы вы?
