Доброго времени! В данной статье хочу коснуться темы уровней и их значения в разрезе того или иного способа анализа рынка.
Итак, всего я выделяю шесть методов анализа рынка , в которых используются горизонтальные уровни с разным способом построения:
1. Классический технический анализ (ТА);
2. Комбинированный (синтез ТА и volume spread analis (VSA));
3. Анализ горизонтальных (ротационных) объемов;
4. Кластерный объемный анализ;
5. Профиль рынка (временной и объемный).
6. Анализ активности опционщиков
Остановимся подробнее на каждом методе:
Уровни в классическом техническом анализе
В ТА всего выделяют два горизонтальных уровня - это:
1. Support - или поддержка. Уровень строится по минимумам (экстремумам , от которых в дальнейшем происходит движение цены в противоположную сторону). Так как любой минимум на графике будет виден большинству игроков рынка и притягивать интерес, то с ним очень вероятны манипуляции - ложные пробои (подробнее механику ложного пробоя объясню в соответствующей данное теме статье). А ложные пробои - это уже следы крупного игрока, кукла, маркетмейкера и прочих манипуляторов рынка. Поэтому, если с уровнем произошла манипуляция, мы его не перестраиваем под новый минимум. В случае, если новый минимум не обновил предыдущий минимум, то поддержку переносим под новый минимум (см. рисунок ниже).
2. Resistens - или сопротивление. Все с точностью да наоборот.
Часто уровни меняются местами (зеркалят) после пробоя одного из них:
Больше не буду останавливаться на описании горизонтальных уровней ТА, выделю основные достоинства и недостатки уровней:
Достоинства. Уровни дают возможность идентифицировать фазу рынка - баланс, в которой рынок находится в 70% времени, применяя для торговли в данной фазе соответствующие стратегии от уровней.
Недостатки. К большому минусу ТАшных уровней стоит отнести невозможность проектирования границы будущего баланса, тогда как другие нижеописанные методы способны на это.
Резюме: Технический анализ как метод очень устарел и популяризирован до не возможности. Стоит понимать, что в конкурентной рыночной среде, то что популярно и известно большинству - хуже всего работает.
Уровни в комбинированном анализе ТА+VSA
Данный метод анализа рынка уже поинтереснее вышеописанного, так как в VSA вводится определение крупного игрока и поведение цены актива оценивается с учетом влияния С.О.П.Р (Спред - расстояние между ценами закрытия текущего и предыдущего бара. Объем - вливание денег в рынок. Прогресс - отношение спрэда к объему или путь который цена прошла относительно приложенного объема . Результат - пробой экстремума и цена закрытия бара за экстремумом). Это вкратце. Подробнее на методе VSA остановлюсь, если читатель проявит интерес к этой теме. Так же вы можете ознакомиться с трудами Ричарда Вайкоффа и почитать книгу Тома Вильямса "Хозяева рынков".
Уровни в терминологии VSA представляют собой не линии, как в ТА, а области (зоны) покупок и продаж и по рангу они более значимы.
Строятся данные области следующим образом:
1. Зона покупок. Находим на графике однобарное/двухбарное поглощение продаж на растущем объеме или бар покупок в волне на растущем объеме, показавший результат (пробой). Важно понимать что, поглощение продаж на растущем объеме и закрытие бара с положительным спрэдом - явный признак деятельности крупного игрока, соответственного образующий сильную зону покупок, которую крупный игрок будет защищать при подходе цены к ней.
Далее выделяем область бара покупок от минимума до цены закрытия и протягиваем область в право (см. рисунок ниже).
А вот текущая ситуация по фьючерсу на индекс РТС. Очевидно, уровень неплохо отработал.
Очевидно, что уровни необходимо ранжировать от высшего таймфрейма к низшему. Очень часто опорный бар в волне, показавший результат является уровнем 1/2 всей восходящей волны. Данный уровень по сути выступает уровнем на смену приоритета. До тех пор пока уровень 1/2 не нарушен, приоритет - лонг. Наглядный пример по фьючерсу на индекс РТС:
2. Зона продаж. Как с зоной покупок, с точностью наоборот. Находим на графике однобарное/двухбарное продавливание покупок на растущем объеме или бар продаж в волне на растущем объеме, показавший результат (пробой). Выделяем область бара продаж от максимума до цены закрытия и протягиваем область в право.
Достоинства и недостатки уровней:
Достоинства. Уровни привязаны к усилиям крупного игрока и в большинстве случаев защищаются (толпа не может двигать рынком и тем более защищать свои открытые позиции) и дают возможность проектировать границы возможного баланса или как минимум опорные точки для последующей инерции по направлению импульса.
Недостатки. Часто размер опорного бара (уровня) может быть равен (0.5-1) от среднедневного ATR, поэтому для поиска точки входа с минимальным стопом необходимо переходить на младшие таймфреймы.
Уровни горизонтальных (ротационных) объемов
Переходим к теме горизонтальных объемов (ГО). Начиная с этого раздела и далее информация по методам будет носить скорее профессиональный оттенок, углубленное изучение которых требует гораздо больших затрат умственных ресурсов, чем при освоении технического анализа, но данные методы в отличии от ТА основаны на анализе реальных потоковых биржевых данных (объемы, лента, принты) и требуют для анализа наличие специализированного программного обеспечения .
В отличие от VSA в данном случае, мы оцениваем активность не по вертикали, а по горизонтали. ГО показывают интерес участников рынка к тому или иного уровню. В течение дня, недели, контракта или иного отрезка времени цена движется ротационно в определенном диапазоне, формируя область (ценовой уровень), которую принимают большинство участников рынка, открывая наибольшее количество позиций. Ценовой уровень сосредоточения максимального объема принято называть POC (Point of Control) - точка контроля или просто максимальный объем (часа, дня, недели и.т.д). Возможно вы уже догадываетесь, чем привлекательны уровни с максимальной ликвидностью для некоторых участников рынка и что происходит там такого, что возвращает туда цену со временем. Для построения горизонтальных уровней, необходимы инструменты: "динамический профиль" для построения POC выделенной области консолидации или встроенный профиль за определенный период (день, неделя, контракт, который накладывается на график цены), доступные в специализированных платформах объемного анализа.
Пример по фьючерсу на индекс РТС дневной ТФ, где видно как цена реагирует на объемные уровни. Особо внимательные могут еще кое что увидеть:
Еще один хороший пример по нефти (недельный график 5 лет):
Достоинства и недостатки уровней
Достоинства. Цена реагирует на уровни. Показывает зоны ликвидности. Проектирование границ баланса. Хорошо использовать объемный уровень как целевой.
Недостатки. Много нюансов по применению объемных уровней. По каждому активу необходимо нарабатывать статистику накопленных объемов, понимать контекст рынка и архитектуру рынка (четырех шаговая модель аукциона), где данные уровни могут выступать в качестве вспомогательных ориентиров.
Уровни в кластерном анализе
Кластер в общем представлении это горизонтальный профиль объема большой плотности в свече любого ТФ на определенном ценовом уровне, имеющий статистически значимый объем, после накопления которого как правило возникает реакция цены в виде движения в ту или иную сторону. Различают кластеры защиты и кластеры на проталкивание. Кластеры образуется, когда например поток рыночных ордеров (BID) на продажу встречается со скоплением лимитных ордеров на покупку (ASK).По кластерам соответственно мы можем определить крупного лимитного игрока, в том числе идентифицировать сорванные стоплоссы. Защитный кластер в нижеприведенном примере:
Кластер на старшем ТФ представляет собой консолидацию (баланс) на младшем ТФ. Кластеры на проталкивание (особенно на старших ТФ) часто становятся опорными, формируя границы баланса, предшествующего фазе импульса (пример на графике S&P 500 Недельный ТФ):
На дневном графике S&P 500 можно еще увидеть синхронизацию горизонтального объемного уровня (РОС года), плотности дневных и недельного кластера:
На выше приведенных рисунках видно, что цена реагирует на кластеры, но стоит понимать, что бездумно проводить уровни через каждый кластер не есть правильно. В рамках контекстного анализа актива, для построения уровней необходимо брать в учет кластеры предшествующие смене/продолжению тенденции, фаз аукциона .
Достоинства и недостатки уровней аналогичны горизонтальным объемным уровням.
Уровни профиля рынка
Различают классический и объемный профиль рынка. Классический профиль рынка (Market profile) реже используется участниками финансовых рынков чем объемный ввиду его экзотичности и отсутствия профиля в большинстве платформ для анализа рынка. Однако понимание и умение использовать классический профиль рынка дает преимущество в торговле. Не смотря на то что, классический и объемный профиль строятся по разным данным, в 90% ключевые области данных профилей совпадают. Подробно с классическим профилем рынка можно ознакомиться в трудах Питера Стейдлмайера "Профиль рынка" и Джеймса Далтона "Разум над рынками" и Тома Александэра "Practical Trading Applications of Market Profile" (только на английском языке). Я лишь остановлюсь на кратком описании и ключевых параметрах профиля рынка.
Классический профиль рынка состоит из буквенных значений TPO (временные возможности цены). Каждая буква профиля -интервал в 30 минут торгов. На приведенном рисунке интервалы B и C (первый час торгов) формируют область начального баланса (Initial Balance Period). Начальный баланс устанавливает начальные параметры торгов и закладывает тип дня. Область, в которой цена проводит 70% времени в течении торговой сессии называется областью стоимости (Value Area - VA). Ценовой уровень, где больше всего времени проводит цена (максимальное количество букв по горизонтали) - называется POC (точка контроля, часто совпадает с максимальным объемом объемного профиля)
VA является так называемой зоной устойчивости, где между участниками рынка достигнут консенсус по стоимости. В течение дня VA меняется - может расширяться, сужаться или мигрировать. Верхняя граница (она же динамический уровень) VA называется VAH, нижняя - VAL. VA - это сфера интереса краткосрочных спекулянтов, совершающих продажи от VAH, покупки от VAL. То что ниже VAL и выше VAH- зона неустойчивости и сфера интереса крупных краткосрочных и долгосрочных игроков. Экстремумы дня возникают в зоне неустойчивости. Если рынок контролирует краткосрочный крупный покупатель, то в зоне неустойчивости ниже VAL, когда туда подойдет цена, получим "отзывчивую активность" покупателя и цена вернется в VA. Если продавец, то с точностью наоборот. Если рынок контролирует долгосрочный крупный покупатель, то из зоны неустойчивости за VAH цена "инициирующей активностью" покупателя устремится еще выше, в поисках отзывчивых продаж. Самый главный вывод из всего этого (тоже касается и объемного профиля) - самые лучшие точки входа возникают за VA. Самое сложное - распознать вид активности (отзывчивая, инициирующая) чтобы выбрать правильное направление сделки.
Так выглядит объемный профиль (дневной ТФ BR) с теми же уровнями VAH, VAL:
А так выглядит развитие профиля в динамике в течении торговой сессии:
Сжатый, колоколообразный профиль с накоплением большого объема в узком диапазоне называется - профилем эффективности. Появление профиля эффективности сигнализируют о скором импульсном движении цены в ту или иную сторону:
Так что профиль рынка весьма полезный инструмент в умелых руках трейдера или инвестора.
Опционные уровни
Или другими словами страйки, где открыто наибольшее количество опционных позиции. Страйк, на котором больше всего открыто опционов PUT - опционный уровень PUT. Страйк на котором больше всего открыто опционов CALL - опционный уровень CALL. На рынке существуют покупатели и продавцы опционов. Продавец опциона PUT рассчитывает на рост рынка (заработок выше рынка), покупатель опциона PUT - на падение рынка и может например покупать путы для хэджирования своих длинных позиций по акциям и фьючерсам. Продавец опциона CALL рассчитывает на падение рынка (заработок ниже рынка), покупатель опциона СALL - на рост рынка и может например покупать коллы для хэджирования коротких позиций по акциям или фьючерсам. Продавец, который одновременно продает опционы PUT и CALL называется продавцом волатильности и рассчитывает на то что цена актива будет ходить между проданными страйками, то есть в определенном диапазоне. Например вы продали опцион PUT на фьючерс РТС страйк 100000 и опцион CALL страйк 110000. Это означает, что вы будете зарабатывать до тех пор, пока цена на фьючерс РТС будет находится в диапазоне 100000 - 110000.
Информацию по открытым опционным позициям российских активов , а также графическое отображение опционных уровней можно посмотреть на сайте Московской биржи, или непосредственно в терминале Quik. По зарубежным активам соответственно на сайте соответствующих площадок. Наглядный пример опционных уровней по нефти:
На рисунке отчетливо видны ближайшие опционные уровни: PUT - 40, CALL - 45. Вертикальной черной линией обозначено положение цены базового актива. Ниже на гистограмме обозначено изменение открытых позиций за прошедшие сутки. Если вы знаете базу по опционам, я думаю вы догадываетесь, как опционные уровни вероятно будут влиять на ход цены актива до экспирации.
Резюме: Опционы достаточно сложный нелинейный инструмент в отличии акций или фьючерсов. Если фьючерсы - это двухмерное пространство, то опционы - 10-ти мерное и выше. Поэтому если хотите применять опционные уровни на практике, изучите хотя бы базу по опционам.
Спасибо за то, что дочитали до конца! Если вам понравилась статья и вы нашли этот материал полезным, ставьте лайк и подписывайтесь на канал. Если у вас есть интерес к теме инвестиций и трейдинга, продолжу писать дальше)).
