tea4erman

Когда я изучал в университете ценные бумаги, одним из самых загадочных для меня показателей была «дюрация». Определение звучало примерно так: «Дюрация - это средневзвешенный срок получения платежей по облигации». Попробуйте набрать в любом поисковике «дюрация облигации» и перейти по ссылке в стиле «дюрация простыми словами». Со студенческой скамьи меня не покидала мысль: зачем нам считать средневзвешенное время? Что это дает? Еще больше тумана нагоняла формула расчета дюрации, которая обычно бралась с потолка и ее просто нужно было заучить...

Во вчерашнем видео обсуждали, что при изменении рыночной цены доходность облигаций тоже меняется. Если процентные ставки на финансовом рынке растут, цены облигаций падают, увеличивается размер дисконта и, как следствие, доходность такой облигации тоже растет. И наоборот - во времена снижения процентных ставок на рынке цены облигаций возрастают, размер дисконта снижается и следом снижается доходность. Схематично это выглядит так: Рост процентных ставок → Снижение цены облигации → Рост доходности облигации...

Многие показатели, связанные с оценкой облигаций, основаны на показателе приведенной стоимости. Начнем с простого примера. Возьмем двухлетнюю биржевую облигацию АО «Альфа-Банк», параметры которой указаны ниже: График выплаты купонов по этой облигации приведен в таблице: Согласно указанным параметрам, если купить эту облигацию при размещении, то каждые полгода она будет приносить ее держателю 46,38 рублей, а в момент погашения будет выплачена номинальная стоимость в размере 1000 рублей. Предположим, альтернативой покупке такой облигации для вас будет вложение денег на депозит с доходностью 15%...

Обещал рассказать, какой смысл показатель NPV имеет в микроэкономике. Сразу оговорюсь, что микроэкономика - во многом позитивная дисциплина. Позитивная не в смысле «хорошая», а в смысле «пытающаяся объяснять окружающий мир» в отличие от нормативных финансов, которые зачастую предписывают правила, как следует действовать и принимать решения. Для любой позитивной дисциплины нужны допущения, на основе которых строится та или иная модель. Например, модель поведения инвестора, или потребителя, или фирмы...

Привет, друзья! Сегодня я расскажу о чистой приведенной стоимости, или, как ее многие знают по аббревиатуре – NPV (net present value). Как было сказано ранее, приведенная стоимость имеет вполне физический смысл в виде максимально допустимой суммы вложений, которая при условии получения данного денежного потока обеспечит получение требуемой (желаемой) доходности. А вот смысл чистой приведенной стоимости чуть более абстрактный. Начнем с того, что чистая приведенная стоимость рассчитывается как приведенная...

Привет, друзья! Поговорим о таком фундаментальном для финансов понятии как “Приведенная стоимость” или Present Value. Какой только мистики не наворочено вокруг этого него: это и цена актива с учетом будущего обесценения, и стоимость актива в пересчете на текущие деньги, и еще много разных непонятных слов. На самом деле за приведенной стоимостью стоит очень простая математическая логика, и сейчас мы с ней попытаемся разобраться. Рассмотрим простой пример. К вам обращается друг с просьбой занять денег для его перспективного стартапа...

Привет, друзья! Решил собрать сюда все видео курса «Финансовый менеджмент», который был прочитан слушателям Президентской программы подготовки управленческих кадров в Байкальском государственном университете (Иркутск) в феврале-марте 2023 года. Курс будет полезен для всех, кто хочет разобраться в функционировании финансов организации, не погружаясь в учебники с зубодробительной терминологией. Я разрабатывал его несколько лет с прицелом на слушателей без базового финансового (или экономического) образования...