#рейтинги #дайджест 📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ 🟢ПАО АПРИ НКР подтвердило кредитный рейтинг на уровне bbb-.ru ПАО АПРИ – основная компания группы АПРИ, выполняющая функции девелопера при реализации проектов. Группа с 2014 года занимается девелопментом жилой недвижимости в Челябинске, где является одним из лидеров отрасли по объёму возводимого жилья; за время работы в эксплуатацию введено более 950 тыс. кв. м недвижимости. Оценку бизнес-профиля поддерживают высокие позиции в секторе девелопмента жилой недвижимости в Челябинской области, умеренная диверсификация покупателей и низкая концентрация ключевых активов; ограничивают её волатильность ключевых рынков присутствия, существенная конкуренция и невысокая доля основных средств в активах. На оценку финансового профиля позитивно влияют умеренные показатели ликвидности и высокая рентабельность, при этом НКР отмечает повышенную долговую нагрузку, невысокое качество обслуживания долга и высокую долю заёмных средств в структуре фондирования. По итогам 2025 года отношение совокупного долга к OIBDA с корректировками НКР составило 5,3 (в 2026 году ожидается рост до 7,2), отношение OIBDA к процентным расходам – 1,9 против 2,9 годом ранее, рентабельность по OIBDA выросла с 26 до 31%. 🔴ООО ЛКХ НКР снизило кредитный рейтинг с b.ru до cc.ru и изменило прогноз по кредитному рейтингу с неопределённого на «рейтинг на пересмотре с возможностью понижения» ООО ЛКХ предоставляет полный спектр услуг ландшафтного дизайна и озеленения городских и частных объектов преимущественно для девелоперов премиальной жилой недвижимости в Москве и Московской области. Снижение рейтинга обусловлено техническим дефолтом, допущенным по купонному платежу на сумму 1,27 млн руб. по выпуску облигаций серии ЛКХ-02 (ISIN RU000A10AT01); по данным компании, дефолт вызван недостаточностью денежных средств в результате задержки поступления оплаты от покупателей. 🔴АО РОЛЬФ АКРА понизило кредитный рейтинг до уровня А-(RU), прогноз стабильный АО РОЛЬФ – ведущий российский розничный игрок по продаже автомобилей и крупнейший автодилер страны, занимающий первое место в сегментах сервисного обслуживания, продажи новых машин и реализации финансовых продуктов. Понижение обусловлено изменением оценки операционного и финансового профилей в связи с применением обновлённой методологии присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям. Операционный профиль оценивается как умеренный и учитывает сильную рыночную позицию, высокую диверсификацию бизнес-сегментов, широкую линейку продаваемых марок автомобилей и узнаваемый бренд; общая оценка корпоративного управления оказывает нейтральное влияние на рейтинг. Финансовый профиль включает средние оценки за ликвидность и рентабельность по свободному денежному потоку (FCF), при этом уровень рейтинга сдерживают количественные оценки за долговую нагрузку и покрытие процентов. Средневзвешенные за 2023–2028 годы отношение общего долга без учёта аренды к FFO до чистых процентных платежей после уплаты аренды и отношение FFO к чистым процентным платежам составляют 3,9х и 1,7х соответственно. АКРА применяет повышающую корректировку к оценке собственной кредитоспособности (ОСК: bbb+) с учётом вероятности поддержки со стороны бенефициара, в результате чего кредитный рейтинг установлен на одну ступень выше ОСК. ⚪️АО СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ АКРА подтвердило кредитный рейтинг на уровне BBB-(RU), изменив прогноз на развивающийся АО СИМПЛ СОЛЮШНЗ КЭПИТЛ – многопрофильный холдинг, основным активом которого является лизинговая компания ООО ПР-Лизинг (кредитный рейтинг АКРА – BBB+(RU), прогноз развивающийся). Помимо ПР-Лизинга и его дочерней компании ООО ПР-Лизинг.ру, в состав холдинга входят факторинговая компания ООО ПР-Факторинг и ряд нефинансовых компаний. Доля лизингового бизнеса в активах по итогам 2025 года превышает 80%, кредитный рейтинг определяется на базе консолидированной отчётности холдинга. Собственные средства холдинга на 31.12.2025 составляли 928 млн руб., лизин
PRObonds | Иволга Капитал
Календарь первички ВДО и розничных облигаций (БИЗНЕС АЛЬЯНС YTM 26,22%, размещен на 81%) 🟢 БИЗНЕС АЛЬЯНС 001P-09 (BBB-|ru|, 500 млн руб., ставка купона 23,5% на весь срок обращения, YTM 26,22%, дюрация 2,19 года до погашения) размещен на 78%. Интервью с эмитентом YOUTUBE | ВК | RUTUBE Подробности участия в первичных размещениях — в обновленном телеграм-боте ИК «Иволга Капитал» @IvolgaCapitalNew_bot 👈 Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube,Smart-lab, ВКонтакте, Сайт, Мах
Обезьяны и змеи. Или нужен ли ИИ в управлении активами? #ду #правилаигры #колумнистика Змеи редко нападают на приматов. Но у людей страх ползучих гадов врожденный, надо думать, неспроста. Змеи глупые и медленные, приматы умные и быстрые. Но змеям хватает их скромных способностей для охоты на куда более продвинутых животных. Даже их естественные пища, грызуны или копытные, не в пример прогрессивнее. Змеи и возникли уже после появления млекопитающих, как специализированные на них хищники. Сверхспособность змей в этом сравнении – отточенный рефлекс в предсказуемой ситуации. Для выживания среди более талантливых существ и для получения более высокого, чем у них, места в пищевой цепочке достаточно. Пусть экологическая ниша этих существ и очень ограничена. Примерно с тех же рептилийных позиций я смотрю на управление активами. Биржевая торговля, если совсем упростить – способ получения чужих денег. Если задача – «обыграть рынок». Обобщенно, есть 2 варианта ее решения. А) Работать со сложностью, т. е. учитывать и взвешивать множество факторов. Здесь любое усиление аналитической мощности, включая искусственный интеллект, в помощь. Б). Использовать только очевидные ситуации и логические закономерности. Например, следовать правилу быть в рыночном меньшинстве (большинство не может выиграть) или покупать после рыночной паники (на панике продажи не считаются с ценами), и ещё сколько-то основополагающих логических приемов. Для этого мощность серьезнее арифметической не требуются. Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности Я иду по второму варианту и не планирую сворачивать . Результаты – в динамике публичных портфелей, оба из них в среднем лучше рынка. Сложность усиливает сама себя и поэтому плохо предсказывает долгосрочный результат, если предсказывает, вообще. Обычно тут много предположений, расчетов и действий, но за рядом уникальных исключений сложно сказать, насколько результат отличен от везения. Простые логические приемы срабатывают редко, однако с относительно высокой точностью, давая предсказуемое положительное мат.ожидание. По крайней мере, на нашем управлении активами подтвержденное статистикой нескольких лет. На этом пути нужно не апгрейдить интеллект, а просто стремиться к базовой рациональности и дисциплине.
