Антон Поляков. Poly invest

? Сейчас не всегда работает логика, что мол, ЦБ снижает ставку и значит, пора покупать длинные ОФЗ. Да, ставки идут вниз, пусть и медленно, старые облигации с высокими купонами дорожают, инвестор получает и купон, и рост тела. Чем длиннее выпуск, тем сильнее переоценка. Казалось бы, бери ОФЗ на 10-15 лет, садись поудобнее и жди продолжения цикла снижения ставки. Но есть одна проблема. Ключевая ставка уже 14%, а доходности длинных государственных облигаций находятся выше 16%. Причем чем дальше срок, тем дороже государству приходится занимать. Это довольно странная картина, если рынок действительно верит в спокойное возвращение ставок к однозначным значениям...

Новые возможности или будущая проблема? Если с розничным кредитованием все более-менее стабильно и однозначно, то с корпоративным ситуация другая. За июль кредиты выросли на 2,5%, а годовой темп поднялся до 13,9%. Если такая динамика сохранится, для фондового рынка это может иметь двойственный эффект. #ИнвестАнализ Первая сторона довольно очевидна, ведь компании получают больше финансирования. Эти деньги могут идти на оборотный капитал, инвестиционные проекты, строительство, закупку оборудования, расширение производства. Поэтому статистика кредитования иногда дает нам ранний сигнал о том, где экономическая активность начинает оживать...