Антон Поляков. Poly invest

? Российский бизнес начал схлопываться быстрее и это уже не очередная чистка реестров и не исчезновение фирм, которые давно существовали только в базе ФНС. В 2026 году число прекращений деятельности по экономическим причинам впервые оказалось выше числа новых регистраций. То есть, экономика теряет новых участников, а действующие компании начинают уходить добровольно. Раньше статистика выглядела страшнее, чем была. Более 80% ликвидаций приходилось на административное исключение компаний-пустышек. Реестр просто приводили в порядок. Теперь все иначе и с начала 2026 года количество закрытий, связанных с реальными решениями собственников, выросло с 5000 до 12–15 000 в месяц...

? На балансе банка может лежать, например, миллиард рублей, который повис мертвым грузом. Так устроен кредитный портфель. Заемщики платят, актив приносит доход, а быстро превратить его в деньги нельзя, потому что у него нет рыночной стоимости. #ПолиГрамотность Но так как это все же актив, то ЦБ готов принимать его в качестве обеспечения под срочную ликвидность. По схеме в залог передается не завод или техника заемщика, а право требования по кредитному договору. Банк показывает регулятору, что вот компания, вот ее долг, график платежей и отчетность. ЦБ принимает это требование в залог и выдает рублевую ликвидность...

? Российский рынок снова ожил. С 18 июля котировки почти каждый день поднимались и после долгого снижения это легко принять за начало большого разворота. Но рынок вырос не потому, что исчезли главные проблемы. Сработало сразу несколько локальных факторов. Запрет коротких позиций по Евротрансу напугал тех, кто шортил другие бумаги. Никто не хотел оказаться в ситуации, когда правила внезапно меняются уже после открытия сделки. Шорты начали закрывать, котировки пошли вверх. Минфин временно отказался от части аукционов ОФЗ, а ЦБ снизил ставку, хотя большинство ожидало другого. #ИнвестАнализ Для рынка, который падал 19 недель подряд, этого хватило...