В 2024 году казахстанцы, хотя бы минимально интересующиеся экономикой, выучили новый термин: бюджетный кризис. Несмотря на робкие оправдания экс-премьера Смаилова, эксперты уже сошлись во мнении: государственные финансы в плачевном состоянии, и многомиллиардные вливания денег из Нацфонда пока что не помогают привести бюджет в чувство. О том, что происходит с казахстанской экономикой, как бороться с бюджетным кризисом, зачем Казахстан продаёт золото и будет ли доллар стоить 600 тенге, журналисту Orda.kz рассказал экономист Арман Бейсембаев. Арман Бейсембаев. Фото из личного архива Бюджетный дефицит расширяется, потому что расходы из бюджета растут быстрее, чем наша экономика, и непонятно, как это контролировать. Начинается перекидывание из одних рук в другие — какие-то активы Нацфонда потом превратятся в золотовалютные резервы Нацбанка. Валютные активы вытащили из Нацфонда, перевели их в золотовалютные резервы и за их счёт купили «Казатомпром». То есть акции перешли в Нацфонд, а деньги перевели не в «Казатомпром», а в золотовалютные резервы Нацбанка, откуда Нацбанк уже начал их продавать на рынке — равномерно, чтобы не вмешиваться сильно в валютные торги. Суть в том, что фактических продаж из золотовалютных резервов для пополнения бюджета не было. У золота в этом портфеле, в золотовалютных резервах, есть определённая доля. Золото само по себе, сколько бы тонн там ни было, не имеет ценности, пока его не превратили в деньги. В портфеле содержится определённый объём разных активов — облигаций, акций, долларов и так далее. И задача в том, чтобы держать эти активы в определённых пропорциях — например, 70 % вы держите в облигациях, 20 % в акциях и 10 % в золоте. Если определённые активы в этом портфеле выросли в цене, значит, их доля в денежном отношении выросла. Золото дорожает, и его валютная переоценка приводит к тому, что его доля в портфеле выросла. Бюджетный кризис не случайно так называется — дефицит бюджета растёт. Вот, допустим, «Казатомпром»: чтобы купить его акции, из валютной части выдернули почти миллиард, перевели его в золотовалютные резервы, и оттуда Нацбанк начал эти деньги медленно, равномерно продавать на рынке, превращая их в тенге. Эти акции при необходимости можно снова превратить в валютные активы.Orda.kz