«Финам» присвоил рейтинг «покупать» акциям SPDR S&P Bank ETF
Американские банки весьма уверенно проходят через сложный для экономики страны период. Их прибыль демонстрирует стабильный рост в поквартальном выражении в текущем году, а в III квартале смогла выйти в небольшой плюс и в годовом выражении. При этом мы сохраняем осторожно позитивный долгосрочный взгляд на банковский сектор Штатов. Акции биржевого фонда SPDR S&P Bank ETF, инвестирующего в акции американских финкомпаний, заметно подешевели с начала года и, мы считаем, обладают неплохим потенциалом роста. Мы присваиваем рейтинг «Покупать» акциям SPDR S&P Bank ETF. Замедление деловой и потребительской активности в США на фоне разгона инфляции и ужесточения монетарной политики Федрезерва, ухудшение конъюнктуры на финансовых рынках и резкий рост геополитических рисков стали причиной ощутимого ослабления финансовых показателей американских банков в 2022 г. после очень успешного 2021 г. В то же время сектор в целом весьма неплохо справляется с трудностями — его прибыль демонстрирует стабильный рост в поквартальном выражении в текущем году, а в III квартале смогла выйти в небольшой плюс и в годовом выражении. Тем не менее мы сохраняем осторожно позитивный долгосрочный взгляд на банковский сектор США. На этом фоне мы рассчитываем, что банки Штатов продолжат чувствовать себя относительно неплохо в финансовом плане, хотя их результаты в предстоящие кварталы будут оставаться, судя по всему, не самыми сильными. В то же время надо сказать, что сектор в целом весьма неплохо справляется с трудностями — его прибыль демонстрирует стабильный рост в поквартальном выражении в текущем году, а в III квартале смогла выйти в небольшой плюс и в годовом выражении. По данным Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC), чистая прибыль 4,746 тыс. коммерческих банков и сберегательных учреждений США, участвующих в системе страхования и опубликовавших отчетность, в июле — сентябре 2022 года составила $ 71,7 млрд, что на 3,2% больше результата аналогичного периода прошлого года. Динамика квартальной прибыли банковского сектора США Главным фактором улучшения финпоказателей банков стал скачок чистого процентного дохода на 25,4% г/г, до $ 168,6 млрд, что было обусловлено ростом суммарного кредитного портфеля на 9,9% г/г, до $ 12 трлн, а также увеличением чистой процентной маржи на 58 б. п., до 3,14%. Между тем сдерживающим фактором для роста прибыли стал резкий рост расходов на кредитный риск, которые достигли $ 14,6 млрд в отчетном периоде, тогда как в III квартале 2021 года они находились глубоко в отрицательной зоне и составляли -$ 5,2 млрд (тогда банки продолжали в массовом порядке распускать созданные в 2020 году в больших объемах резервы на возможные потери по кредитам). Кроме того, давление на прибыль оказал рост операционных расходов на 8,4% г/г, до $ 138,9 млрд, в условиях повышенной инфляции в Штатах. Тем не менее мы сохраняем осторожно позитивный долгосрочный взгляд на банковский сектор США. На этом фоне мы рассчитываем, что банки Штатов продолжат чувствовать себя относительно неплохо в финансовом плане, хотя их результаты в предстоящие кварталы будут оставаться, судя по всему, не самыми сильными. Финансовые результаты Apollo Global за III квартал 2022 года были весьма уверенными. Финансовые результаты JPMorgan за III квартал 2022 года были в целом неплохими.Элитный трейдер