В прошлую пятницу ЦБ поднял ставку сразу на 100 б.п., до 8,5%, и просигнализировал о том, что будет и дальше ее повышать, если цены продолжат расти. Несмотря на это, как в ОФЗ, так и в корпоративных облигациях наблюдается небольшой подъем. Мы считаем, что это иррационально, так как думаем, что КС может быть повышена до 9-9,5% к концу 2023 года. А это значит, что ОФЗ со сроком погашения до 3-х лет и такие же корпоративные бумаги могут быть под давлением. В чем может быть причина роста цен: • Отдельные бумаги сильно распродали перед заседанием ЦБ и сейчас их откупают. • Около 30-35% оборота в корпоративных облигациях приходится на физлиц. Перед такими рубежами часть инвесторов может фиксировать прибыль в акциях и перекладываться в облигации. • Отдельным эмитентам повышают кредитные рейтинги, что приводит к росту спроса на их долговые бумаги. Мы преимущественно сохраняем защитный режим на облигационной стратегии, точечно покупая корпоративные облигации.Investing.com