Эксперты БКС Экспресс дают прогноз, какие из долговых бумаг могут принести наибольшую выгоду при высокой надежности. Взгляд на рынок На прошлой неделе доходности по ОФЗ оставались стабильны. На протяжении всего месяца наблюдались лишь незначительные коррекции G-кривой, которая чуть подросла на участке до 2 лет и едва заметно опустилась свыше 8 лет. Процентные условия на рынке облигаций остаются стабильными, что говорит о низкой волатильности котировок и отсутствии изменений в прогнозах. Минфин занимает обычными темпами. Доходности близки к рыночным. В ближайшие месяцы он будет ускоряться под влиянием эффекта базы лета 2022 г., когда наблюдалась дезинфляционная волна. Ярмарка эмитентов На выходных прошло мероприятие «Ярмарка эмитентов», на котором выступали представители эмитентов, организаторов размещения и других активных участников рынка высокодоходных облигаций (ВДО). Ставки по ВДО формально начинаются от уровня «ключевая ставка + 5%». Эти облигации лучше подходят опытным инвесторам, которые способны оценить принимаемые на себя риски. Замещение евробондов станет массовым Свежий указ президента обязывает эмитентов евробондов с погашением после 1 января 2024 г. выпускать замещающие облигации. По итогам 2023 г. объем замещающих облигаций в обращении может вырасти в разы. Побочным эффектом станет давление на цены замещающих облигаций. Вероятно, высокие доходности по этим инструментам будут наблюдаться до конца года. Ранее по эмитенту действовал рейтинг ruC с «развивающимся» прогнозом. О'КЕЙ Финанс 001Р-01 Крупный российский ритейлер, управляющий сетью одноименных гипермаркетов и динамично развивающейся сетью дискаунтеров «ДА!» общей торговой площадью более 620 тыс. кв. м. Рейтинг эмитента ruA- «стабильный» от агентства Эксперт РА. Выпуск 001Р-01 предполагает премию по доходности к остальным бумагам этого же эмитента, что делает его интересной идеей.БКС экспресс