НАУФОР

Президент НАУФОР Алексей Тимофеев выступил в среду, 10 сентября, на форуме РБК «Capital Markets», посвященному рынкам капитала, на сессии "Общее будущее: коллективные инвестиции как неизбежный драйвер развития рынка": "Мы, также, как и Центральный Банк, считаем индустрию коллективных инвестиций ключевым элементом развития финансового рынка. Постольку НАУФОР всерьёз относится к поручению Президента РФ по удвоению капитализации в 2030 году, для этого нужно добиться, чтобы индустрия только российских UCITS - открытых и биржевых ПИФ увеличилась в своих объёмах в 3 с лишним раза, до 7, как минимум, триллионов рублей по стоимости чистых активов. Очень важно, чтобы индустрия коллективных инвестиций предоставляла бы не меньшие инвестиционные возможности, чем те, которые имеет розничный инвестор при "прямом"- через брокера инвестировании. Возможность доступа к производным финансовым инструментам, "плечам", ценным бумагам и ПФИ на цифровую валюту должна быть не только через профессиональных участников, но и через паевые инвестиционные фонды. Горячо поддержу тему расширения индексов. Не только в связи с доступом к котировкам криптовалюты - пора отказаться от ограниченного исчерпывающего перечня, закреплённого в настоящее время нормативным актом Центрального Банка, и перейти к требованиям, которым такие бенчмарки могли бы соответствовать, может быть, при условии какой-то верификации со стороны ЦБ или нашей верификации таких бенчмарков. Все инициативы НАУФОР в области развития рынка коллективного инвестирования структурированы в рамках дискуссии вокруг доклада Центрального Банка о развитии индустрии розничных паевых инвестиционных фондов, очень хорошего, должен сказать, доклада. В основном мы согласились с тем, что предложил Центральный Банк. Очень многие из этих инициатив мы считаем и нашими собственными. Всерьёз заспорили только по поводу одной из них: это распространение лимита концентрации на связанных лиц. Мы считаем, что это неадекватным в нынешних условиях функционирования российского фондового рынка". Подробнее на странице: https://naufor.ru/tree.asp?n=30836

В журнале "Вестник НАУФОР" вышло интервью с генеральным директором УК "Первая" Андреем Бершадским. "География инвестирования и открытость нашей финансовой системы к внешнему миру за последние годы изменилась. Мы столкнулись с огромными вызовами в части заблокированных иностранных активов, которые в результате санкций оказались недоступными. Резко усложнились любые трансграничные операции. Все это сильно влияет на систему управления капиталом. Но это не значит, что у людей снизилась потребность в сбережении средств, инвестировании, управлении своим будущим. Более того, она даже выросла." https://naufor.ru/tree.asp?n=30841

Дмитрий Бойко, руководитель блока корпоративного бизнеса УК «Альфа-Капитал», рассказывает о том, что компании, занимающиеся так называемым реальным бизнесом, не всегда умеют правильно работать с финансами. И объясняет, как можно им помочь. http://naufor.ru/tree.asp?n=30808 Не все казначейства заинтересованы именно в управлении ликвидностью, у них могут быть другие задачи Компания должна дорасти до уровня, когда может себе позволить внешнего провайдера для управления ликвидностью. На нынешнем этапе развития бизнес научился использовать возможности банков для проведения финансовых операций. И теперь на уровне лиц, принимающих решения, некоторые компании уже становятся менее консервативными: они готовы использовать другие решения, отличные от банковских.

Банк России опубликовал Указание №7060-У о требованиях к квалифицированным инвесторам, которое вступает в силу с 28 июля 2025 года. Комментирует первый вице-президент НАУФОР Кирилл Зверев: Указание сохраняет повышенный размер имущественного критерия для признания квалифицированным инвестором, который в настоящее время составляет 12 млн рублей, а с 1 января 2026 года будет составлять 24 млн рублей. Банк России воспользовался возможностью, предоставленной изменениями в Закон о рынке ценных бумаг, принятыми в ноябре 2024 года, и установил количественные значения новых критериев для признания лиц квалифицированными инвесторами. Так, теперь для признания в качестве самостоятельного критерия, будет учитываться средний размер дохода гражданина за два года, в случае, если он составляет не менее 12 млн рублей в год, при этом не учитываются денежные средства, полученные от продажи недвижимого имущества. Также реализована возможность снижения количественных значений установленных критериев при наличии у лица профильного образования или положительного результата тестирования на знание и понимание рисков отдельных видов финансовых инструментов. В этом случае размер имущественного критерия снижается до 6 млн рублей (с 1 января 2026 года до 12 млн рублей), требуемый уровень среднегодовых доходов также снижается до 6 млн рублей. Проведение проверки знаний для снижения имущественных критериев предусмотрено Указанием в отношении только трех финансовых инструментов: инвестиционных паев закрытых и интервальных ПИФ, структурных облигаций и бессрочных облигаций. Порядок проведения такой проверки будет установлен базовыми стандартами защиты прав и интересов получателей финансовых услуг. В настоящее время НАУФОР осуществляет разработку соответствующего порядка. Проверка знаний будет проводиться в формате тестирования, сходного с уже действующим тестированием для неквалифицированных инвесторов для доступа к отдельным финансовым инструментам, но более сложного как по количеству вопросов, на которые нужно дать правильный ответ, так и по содержанию этих вопросов. Также НАУФОР проводит консультации с Банком России в целях дополнения перечня финансовых инструментов, в отношении которых может использоваться проверка знаний, облигациями со структурным доходом (с полной защитой вложенного капитала), а также внебиржевыми производными финансовыми инструментами. Указание сохраняет возможность признания лица квалифицированным инвестором по критерию опыта совершения сделок с финансовыми инструментами (на общую сумму не менее 6 млн рублей в течение года), по критерию опыта трудовой деятельности в финансовой организации, а также по критерию наличия сертификата (аттестата), подтверждающего успешную сдачу профильного финансового экзамена (причем перечень таких сертификатов расширен по сравнению с действующим регулированием). НАУФОР проводит консультации с Банком России с целью дополнения перечня приемлемых сертификатов аттестатом НАУФОР по инвестиционному консультированию, который выдается при успешной сдаче экзаменов инвестиционными советниками и их сотрудниками. https://naufor.ru/tree.asp?n=30616

Ответы президента НАУФОР Алексея Тимофеева газете "Коммерсантъ" о новом докладе Банка России с предложениями для развития российского рынка IPO: - Предполагается, что в новых докладах эмитент будет раскрывать информацию о плановом и фактическом распределении акций при подаче заявок на участие в IPO. Как вы оцениваете это решение? - Раскрывать подходы к планируемому распределению акций правильно, однако должна быть допустима определенная гибкость, зависящая от конкретных обстоятельств размещения. - Предполагается, что эмитент будет обязан также публиковать прогнозы в отношении будущей деятельности. Каким инвесторам это будет выгодно? - Должны раскрываться планы, прогнозы могут ввести инвесторов в заблуждение, особенно розничных, которые могут отнестись к ним недостаточно критично и для которых они могут стать основой до инвестиционного решения. Кроме того, ответственные и осторожные эмитенты могут выглядеть хуже безответственных. - Предполагается, что эмитент будет публиковать 2 независимых отчета касательно оценки справедливой стоимости компании, для проведения IPO. Поможет ли это инвесторам в принятии решения об участии в IPO? - Требование о наличии отчетов независимой оценки эмитента наименее обоснованная концепция Доклада - она мало поможет объективному ценообразованию и скорее всего приведет к формальному исполнению. - Какие, на Ваш взгляд, есть еще значительные изменения в новом докладе? В чем их отличия от предыдущих предложений ЦБ? - ⁠Требование об ответственности организаторов размещения за проспект вызывает беспокойство, поскольку не всегда соответствует их роли в процессе размещения, может отпугнуть от выполнения этой роли и уж точно повысит издержки размещения. https://www.kommersant.ru/doc/7889169?from=main