9798 подписчиков
Дефолты на рынке High Yield (высокодоходных облигаций) явление, которое должно быть прямо учтено в портфелях. Никакой показатель кредитоспособности не может обеспечить полную защиту от реализации кредитного риска эмитента (вот тут о нашем опыте). Факторы, которые привели к дефолту, могут быть за гранью оценки кредитоспособности (например налоговые претензии).
Поэтому высокий уровень диверсификации в таких портфелях является обязательным требованием. В дополнении к этому можно существенно снизить вероятность проблем, если обращать внимание на кредитный рейтинг эмитента и его качество.
ТД Синтеком, небольшая компания, которая допустила сегодня дефолт , - это эмитент не только с очень низким качеством (2.5 из 10), но и очень маленьким размером бизнеса (рейтинг 0 из 10), что совокупно существенно ухудшает его восприятие с точки зрения кредитоспособности. В частности, это приводит к тому, что бумаги такого эмитента не могут попасть в подборки по базовым стратегиям в нашем сервисе Анализ облигаций.
Конечно, соединять влияние размера бизнеса, качества баланса, качества прибыли, долговой нагрузки и текущей доходности (достаточно ли она, чтобы окупать риски) очень сложно. Помимо комплексного показателя Качества эмитента в нашем сервисе Анализ Облигаций появится еще и интеллектуальный отбор бумаг (рабочее название функции iBond), который учитывает все эти параметры сразу в рамках любой (даже самой агрессивной) выборке облигаций, подходящей для вас.
=======
Как действовать при дефолтах по облигациям
#доходъдневник
1 минута
11 августа 2023
476 читали