Электронный ритейлер OZON,
почти два назад назад провела "сверхуспешное" IPO:
Через несколько месяц компания продала еще еврооблигации конвертируемые в акции, которые при росте последних принесли бы своим держателям дополнительный доход. При отсутствии роста акций или их падении владельцы облигаций получали номинал и небольшой купон - такая распространенная практика финансирования быстрорастущих компаний. Хотя премия за конвертацию была очень существенна
и при изначальной переоценки компании будущий рост акций вряд ли бы существенно превысил ее.
Уже размер премии за конвертацию в 40-45% от текущей цены смахивал на развод держателей облигаций. Но у них еще оставалась надежда на "погашение по номиналу".
В первые полгода акции OZON действительно росли :
С весны 2021 года начался затяжной спад:
Перешедший после великой февральской геополитической катастрофы в обвальное падение:
После введения санкций и приостановки конвертации рубля по финансовых операциям владельцы облигаций лишились возможности получать даже мизерный купон.
В итоге владельцы облигаций оказались в ситуации:
- неполучения купонов по облигациям
- схлопывания в три раза цены актива, в который они могли конвертировать свои облигации
Здесь даже не помогало право досрочного погашения, которое появилось у владельцев облигаций после прекращения торгов акциями OZON в Лондоне.
И вот на прошлой неделе OZON решил "облагодетельствовать" инвесторов и предложил выкуп со следующими условиями:
Предоставив в долг по $1000, обратно получив $670, это конечно же
крутой бизнес.
Пишут, что 36% держателей уже дали согласие.
Хотя в последние месяцы индикативные цены на эти ценные бумаги составляли 30% и возможно нашлись желающие, купившие по 30%, сейчас отдать по 67%..
Но для основных держателей долга выбор будет мучительным: заморозить средства под непонятную перспективу или зафиксировать убыток в 30%.
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: