16 ноября 2022 года прошло очередное заседание совета директоров Банка России по вопросу денежно-кредитной политики, установки ключевой ставки. По окончании заседания Председатель Банка Эльвира Набиуллина провела традиционную пресс-конференцию.
На пресс-конференции задали, и не один раз, вопрос про продажу Банком России банка "Открытия" другому банку, контролируемому государством, ВТБ.
Эту проблему подняли:
Евгения Письменная из Блумберг:
И Татьяна Чубасова из Интерфакса:
Кстати, журналистки из Интерфакса - молодцы. Они не лебезят перед главой Центрального Банка, а задают острые и актуальные вопросы.
Летом они поднимали вопрос о не выплатах дивидендов Газпромом:
Теперь про продажу Открытия ВТБ.
К сожалению журналистки задавали вопрос не совсем в правильном ракурсе, что помогло Набиуллиной уйти от актуального вопроса.
Письменная в своем вопросе делала упор на государственном характере покупателя, ВТБ.
Чубасова, правильно упомянув прекращение выплат по субординированным облигациям, усомнилась в платежеспособности ВТБ.
Здесь правильней было бы сказать о недокапитализированности покупателя, ВТБ.
Для обывателя неплатежеспобность и недостаток капитала могут показаться одинаковой ситуацией. Но на самом деле это не так.
- Неплатежеспособность - отсутствие средств в активах для проведения необходимых расчетов. В этом случае за банк Открытие.
- Недостаток капитала - отсутствие необходимого капитала в пассиве, чтобы при покупке банка Открытия не выйти за нормативы, установленные Банком России.
Например, у ВТБ приблизтельно активы 20 859 млн. руб, а капитал 2 182 млн. руб., что дает коэффициент достаточности капитала 10.4%. При покупке Открытия с активами 3 780 млн. руб, общие активы ВТБ составят 24 639 млн. руб, а капитал останется тем же. Значит коэффициент достаточности капитала снизится до 8.85%.
В общем, любая продажа акций банка за денежные средства или ценные бумаги из активов, а не за счет дополнительной эмиссии покупателя, российскому же банку приведет к уменьшению совокупного капитала банковской системы на величину продажу. То есть Банк России этой продажей как раз и изъял капитал.
Кстати, отказ от выплат купонов по судординированным облигациям увеличил капитал ВТБ на 156 млрд. руб. Если сумма продажи Открытия будет составлять 300 млрд. руб, то выходит, что облигационеры своими средствами оплатили амбиции Костина по экспансии
Вот на продажу недокапитализированному ВТБ и нужно было педалировать журналистам. В этом случае Набиуллиной очень сложно было бы защищать эту сделку.
Но даже будучи формально правой в своих ответах - ВТБ вполне возможно, что платежеспособен, Набиуллина по сути лицемерит, одобряя такую сделку. Тогда можно поставить вопрос дальше: можно ли ей доверять в серьезных вопросах денежно-кредитной политики?
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: