Замещающие облигации это одно из лучших вложений последних месяцев, учитывая:
- переоцененность рубля, сократившаяся с начала декабря, но еще фиксируемая.
- текущая доходность в долларах и евро, которой давно не было на нашем рынке, хотя рост ставок ФРС и ЕЦБ косвенно на нее также влияет.
Доходность для справки:
американских гособлигаций :
немецких гособлигаций:
Количество замещающих облигаций постоянно увеличивается и это создает возможность не только для пассивных вложений на долгий срок - сейчас на рынке появились и вечные облигации:
но и для активных спекуляций на горизонте нескольких недель.
Экономическая основа этих спекуляций в том, что в новых облигациях очень много спекулянтов, которые купили их несколько месяцев назад у западных инвесторов с хорошим дисконтом и теперь торопятся от них избавиться по ценам ниже, чем уже обращающиеся, "старые", выпуски.
Это приводит к тому, что у "старых", расторгованных выпусках, доходность, при всех прочих условиях ниже, а цена выше, чем у только что появившихся.
Например, облигации "Газпрома".
Один из самых "старых" выпусков, замещенный еще в октябре прошлого года, торгуется с доходностью 6.81%.
А два новых выпуска, близкие по срокам, дают почти на целый процент больше (для длинных облигаций это много).
Схема получается простой:
- Продаем старый выпуск с более низкой доходностью и покупаем новый с более высокой. Потом, когда у нового заканчиваются горячие продажи, он растет в цене и становится старым, обращаем внимание на следующие появившиеся выпуски.
У меня уже нет в портфеле не только облигаций, которые покупал в октябре- ноябре, но даже вышел из декабрьских покупок.
Динамика цен облигаций Газпрома, дающие сейчас максимальную доходность:
Как я понимаю, поставка новых замещающих облигаций Газпрома будет происходить до сентября 2023 года.
Удачи и трезвого анализа в ваших инвестициях!!!
P.S. Подписывайтесь на мой телеграмм-канал: