Максим Рябков

ЕЦБ предупреждает, что повышение ставок ставит под угрозу стабильность рынка. ЕЦБ заявил, что финансовые рынки будут уязвимы для негативных потрясений, поскольку он продолжает борьбу с инфляцией, при этом недвижимость находится в числе секторов риска. В то время как банки до сих пор были удивительно устойчивы к недавним потрясениям в США и Швейцарии, более высокая стоимость финансирования и более низкое качество активов все еще могут снизить их прибыльность. Финансовые рынки остаются уязвимыми к менее благоприятным результатам роста и инфляции. Неблагоприятная динамика рынка может быть усилена принудительной продажей ценных бумаг. Предупреждения служат всесторонним отчетом о воздействии на то, что уже является самой агрессивной кампанией по ужесточению денежно-кредитной политики за 25-летнюю историю ЕЦБ. Несмотря на циркулирующие опасности для финансовой стабильности и экономического роста в зоне евро из 20 стран, официальные лица, борющиеся за возвращение инфляции к 2%, говорят, что волна повышений ставок с июля прошлого года еще не закончилась. В то же время на рынках коммерческой недвижимости сохраняется спад из-за более жестких условий финансирования, неопределенных экономических перспектив и более слабого постпандемического спроса. По словам ЕЦБ, эта коррекция может проверить устойчивость инвестиционных фондов. Коррекция на рынках недвижимости может стать беспорядочной в случае негативных макрофинансовых сюрпризов.

Nvidia превзошла рыночную оценку в $1 трлн благодаря масштабной ставке на ИИ. Nvidia Corp. стала первым в мире производителем чипов с рыночной капитализацией в $1 трлн, пополнив ряды всего пяти американских компаний с такой высокой оценкой. Акции выросли на 4,3% на торгах в Нью-Йорке во вторник, получив рыночную капитализацию в $1,02 трлн и присоединившись к таким компаниям, как Alphabet Inc. , Amazon Inc. , Apple Inc. и Microsoft Corp. с оценкой в ​​триллион долларов. Менее 10 компаний по всему миру когда-либо достигали этого уровня. Ни одна другая компания не воплощает нынешнюю одержимость Уолл-стрит искусственным интеллектом больше, чем Nvidia. Она стала крупнейшим в мире производителем специализированных чипов, необходимых для создания нового поколения продуктов искусственного интеллекта, обогнав Advanced Micro Devices Inc. и Intel Corp. так же, как вирусный успех ChatGPT заставил практически каждую компанию по всему миру внедрить ИИ в свою деятельность. Хуанг умеет управлять технологическими тенденциями — продавать графические чипы, которые привели в действие все, от бума видеоигр до роста криптовалюты и большой ставки отрасли на метавселенную. Но, возможно, ни одна тенденция не принесет больше пользы его компании, которая сегодня является самой дорогой в мире компанией по производству чипов, чем рост искусственного интеллекта. А теперь вспоминайте что я написал в прошлом посте по Nvidia, а именно что будет второй геп, так и произошло.

Отток капитала приведет к падению рубля до 85 за доллар. Санкции в отношении финансовой системы России стимулируют отток средств из банков, сокращая предложение твердой валюты. Связанный с санкциями избыточный рост чистых иностранных активов достиг $147 млрд за четыре квартала 2022 года на основе данных о международной инвестиционной позиции России. Это «вынужденное» накопление иностранных активов снижает способность России ввозить импорт, вызывая дефицит, который затрудняет сдерживание инфляции. Устойчивость страны к санкциям в 2022 году во многом отразилась на ее способности удерживать потребительские цены на низком уровне. В 2022 году совокупные чистые иностранные активы в виде кредитов, депозитов и прочего долга увеличились на $147 млрд по сравнению с довоенной экспозицией. Этот экстраординарный рост обусловлен двумя событиями, которые были отмечены в отчете Банка России об основных системных финансовых рисках. Во-первых, поскольку российские банки теряют доступ к своим корреспондентским счетам в валютах «Большой семерки», ее экспортерам приходится дольше ждать платежей. Это увеличивает непогашенные торговые кредиты. В других случаях экспортерам может быть трудно получать доход из некоторых стран, где действуют ограничения по счету операций с капиталом и двусторонняя торговля несбалансирована, как это показывает индийско-российский опыт торговли. Во-вторых, российские компании и домохозяйства переводят средства за границу, чтобы снизить риск санкций в отношении внутренней финансовой системы. Данные показывают постоянный отток средств из России в банки Казахстана, Армении, Грузии и других стран. Например, пока Казахстан не раскрывает данные о переводах в свои банки, мы оцениваем, что в 2022 году в банки страны из России поступило от $3 до $5 млрд. А теперь вспоминайте что я говорил еще месяц назад, а именно о ослаблении нашей национальной валюте.