Большую часть времени рынок ведет себя в соответствии со стандартными статистическими закономерностями, и риски портфелей можно оценивать на основе исторических данных. Однако каждое серьезное отклонение от «нормальных» показателей приводит к масштабным потерям для инвесторов: привычные зависимости перестают работать, волатильность резко растет, а события, которые модели считали почти невозможными, становятся реальностью. Именно такой «черный лебедь» ударил по мировым рынкам в 1987 году. Крах оказался...