Глава Русагро Тимур Липатов дал интервью РБК. Ведомости сообщают о потенциальном появлении нового соглашения, ограничивающего оптовые цены на сахар. Какие выводы можно сделать? 🌾 Публичная акционерная история остается в значимом фокусе: Русагро рассчитывает возобновить листинг на одной из иностранных площадок к лету 2023, а уход с биржи и переход в частную компанию – "не вариант" • Менеджмент фокусируется на эффективности и видит потенциал роста EBITDA на 50%; компания ожидает низкую окупаемость в свиноводстве и расширении земельного банка – ухудшаются перспективы органического роста • Зерновой экспорт станет новой точкой роста в 2022 – Русагро планирует достичь объёмов экспорта в 400к тонн, что позволит занять место в топ-20 экспортеров с долей 0.6% по с/х году 2023 (июль-июнь) и дает существенный потенциал для экспансии • Цены на сахар выросли на 10-15% за прошлую неделю – в основном, из-за ослабления рубля: потенциальное ограничение цен может зафиксировать их текущий уровень (50-53 руб/кг) и повторить практику ограничений 2021 года – при этом маржинальность останется на хорошем уровне (выше 20% по EBITDA, по нашим оценкам) 💡Сахар оказался единственным сегментом Русагро, где рыночные цены выросли в 4кв22 (+5% г/г), а мясо, масло и зерно продолжили падение (10-30% г/г). С начала сельхозгода в июле цена акций Русагро упала на 20%, сейчас компания торгуется на 4х EV/EBITDA – сезон для компании был сложным @xtxixty