Men Today
255,4K подписчиков
WACC или средневзвешенная стоимость капитала — один из самых используемых индикаторов в мире финансов. Без него не обойтись инвесторам и владельцам бизнеса. Сегодня поговорим о значимости и правилах расчета этого показателя. Средневзвешенная стоимость капитала оценивает эффективность вложений компании. Но это не единственная польза, которую можно получить от показателя. Рассказываем, зачем нужно рассчитывать WACC и как это сделать. Содержание статьи Что такое средневзвешенная стоимость капитала Любой бизнес функционирует за счет разных источников...
1 год назад
Эксперт РА
68 подписчиков
⚖️ Средневзвешенная стоимость капитала (weighted average cost of capital, WACC).

Это финансовый показатель, который отражает стоимость капитала, необходимого компании для ведения бизнеса, и включает в себя как привлекаемый собственный капитал (обыкновенные, привилегированные акции и т.п.), так и заемный (облигационный долг, иные формы кредитования). При этом каждый источник капитала пропорционально «взвешен».

Проще говоря, WACC — это та средняя ставка, которую компания должна заплатить для финансирования своей деятельности.

🧮 Формула расчета:
WACC = (Собственный капитал/Общий инвестированный капитал * Стоимость собственного капитала) + (Долговое финансирование /Общий инвестированный капитал * Стоимость долгового финансирования) * (1 – Налог на прибыль)

В частности, WACC может быть использован в качестве ставки дисконтирования, чтобы оценить чистую приведенную стоимость (NPV) какой-либо инвестиции. Если инвестиция генерирует приведенный к сегодняшнему дню на основе WACC положительный денежный поток (то есть NPV > 0), то это прибыльный проект.

Этот показатель также обычно сравнивается с внутренней нормой доходности (IRR) инвестиции. Если IRR проекта выше, чем затраты на привлекаемый капитал (WACC), то его можно рассматривать как привлекательный, если же ниже – инвестиция нецелесообразна.

🔤 Во многом средневзвешенная стоимость капитала зависит от процентных ставок в экономике: чем они выше, тем дороже привлеченный капитал.

При прочих равных в большинстве случаев более низкий WACC компании указывает на ее устойчивое положение – ведь этот бизнес может привлекать деньги инвесторов с меньшими затратами.

🤓 Экономисты Франко Модильяни и Мертон Миллер выдвинули гипотезу, по которой, в условиях идеального рынка капитала и без учета налогообложения WACC любой компании, прибегающей к заемному финансированию, будет равна стоимости ее капитала, если бы она не использовала заемные средства.

#финансовая_математика
4 месяца назад