Когда вы покупаете облигацию, кажется, что правила игры просты: вы даете компании деньги в долг, она платит вам проценты (купоны), а в конце срока возвращает всю сумму. Но в современных российских выпусках все чаще прячется условие досрочного выхода из сделки. Это встроенные опционы Call и Put. Понимание того, в чьих руках находится кнопка «Стоп», — это базовый навык сохранения капитала. Кто держит кнопку? Разница между Call и Put Когда происходит выкуп? Опционы никогда не бывают бессрочными. Дата возможного выкупа жестко прописана в проспекте эмиссии...

Что такое Call-опцион? Call-опцион — это право купить определённый актив по заранее оговорённой цене в будущем. Звучит как купон на скидку, который можно использовать, даже если цена в магазине выросла. Только в мире финансов за это право нужно заплатить. В инвестициях колл-опцион встречается в двух основных обличьях. Первое — биржевой опцион на акции или фьючерсы. Второе — скрытый механизм в облигациях, который позволяет эмитенту досрочно погасить ваш долг. Да-да, предстаьте: вы дали взаймы под хороший процент, а вам возвращают деньги раньше срока, когда ставки упали. Обидно? Ещё как. Эта статья поможет разобраться, как работает колл-опцион в обоих случаях...