🍏 Обзор по компании Магнит #MGNT Сектор: Розничная торговля продуктами питания и потребительскими товарами Последний полный разбор Магнита делал в конце 2022 года, тогда акции стоили 4500 рублей, я прогнозировал рост. Акции с тех пор существенно росли. Давайте обновим информацию по этой компании. ▪️ Капитализация: 6,78B$ ▪️ P/E - 10 ▪️ P/S - 0.23 ▪️P/B - 3.7 ℹ️ Компания оценивается средне, по рынку. Есть более дорогие, есть более дешевые. Перекупленности или перепрданности нет. 🗞 Новостной фон ▪️Аналитики Т-Инвестиций видят потенциал роста акций Магнит до 7500 руб на горизонте года ▪️Акционеры Магнит одобрили дивиденды 2023г (412,13 руб/акц). Отсечка - 15 июля ▪️«Вкусвилл» и «Магнит» вышли со своей косметикой в другие сети. Ритейлеры начали расширять каналы продаж собственных торговых марок (СТМ) непродовольственных товаров, где доля онлайн-продаж растет особенно сильно. ▪️В Подмосковье построят распределительный центр и откроют около 110 магазинов «Магнит» ▪️Чистая прибыль Магнита в 1 кв 2024 по РСБУ выросла в 11 раз г/г, до 1,33 млрд руб 💰 Финансовое здоровье ▪️Активы компании растут из года в год. Так в 2015 году у компании было 404 млрд р. в активах, а в 2023 уже 1,429T р. Только в 2020 году активы на несколько миллиардов рублей были ниже, чем годом ранее, в другие годы всегда был рост год к году. ▪️Долг Магнит также набирает быстрыми темпами. В 2015 году было 239 млрд долга, а в 2023 1.271 триллиона р. ▪️Собственный капитал — вот это слабое место компании. По этому показателю компания находится в некой стагнации, так как с 2015 года по 2023 собственный капитал даже упал со 165 млрд рублей до 158 млрд. Максимум был в 2017 году со значением в 259 млрд р. А так последние 9 лет собственный капитал Магнита находится в канале 158-259 млрд р. ℹ️ Кэш - 221,2 млрд р, долг - 1,271 триллиона р. Долг больше кэша в 5,75 раза - что является высоким показателем долга. 💰 Выручка, прибыль, FCF ▪️Выручка растёт из года в год. В 2015 году это было 950 млрд р, а в 2023 уже 2.544 триллиона рублей или среднегодовой рост около 17-19%. ▪️Чистая прибыль с 2015 года стагнирует. В 2015 чистая прибыль составила 59 млрд р, а в 2023 - 58,6 млрд р. Судя по новостному фону и росту активов компания постоянно большую часть прибыли тратит на инвестирование, открытие новых магазинов, покупку других, более мелких, продуктовых сетей. ▪️Свободный денежный поток — здесь интересно. С 2015 по 2019 у компании был слабый FCF, колебался в диапазоне 11,5-18 млрд р, а в 2017 и 2019 уходил в убыток в 13 и 1.3 млрд соответственно. Но начиная с 2020 FCF вырос д 84,8 млрд р. В 2020 был рекорд - 184,4 млрд р, в 2023 снизился до 75,9 млрд р. 🔮 Будущее, оценки ▪️ 3 оценки аналитиков БКС, ПСБ и Т-Инвестиции делали прогноз на рост акций от 7500 до 9300 р., прогнозы давались от февраля по май. Свежих прогнозов мало. 🤑 Дивиденды Компания выплачивает дивиденды дважды в год - в январе и июне. Див. политика не указывает конкретных цифр, какие будут выплаты, определяет каждый раз заново. В 2022 году дивиденды не были выплачены. Из года в год она "прыгает" от 4,3% до 14,2%. 🧠 Выводы Сейчас компания оценивается справедливо, но дешевле, чем по сравнению с собой же в другие периоды. У компании растёт выручка из года в год "в среднем по больнице" в районе 17-19%. Но чтобы поддерживать такие темпы компания каждый год тратит свою прибыль на расширение из-за чего прибыль с 2015 года не имеет особого роста. Главная проблема компании - конкуренция, в частности с сетью X5, которая оценивается немного дешевле и поэтому чуть привлекательней. Компания чаще всего платит дивиденды и в среднем они около 7,5% в год. На мой взгляд акции Магнита будут привлекательными в районе 5200-5250, но возможно они остановятся в районе 5500 и не пойдут ниже. На мой взгляд покупая акции Магнита надо заодно покупать акции X5 для диверсификации в этом секторе. Но так как сейчас акции X5 не торгуются, то можно довольствоваться только подешевевшим в последние месяцы Магнитом.