Правила чтения - ch, ph, sh, th, wh как читаются буквосочетания - английское произношение
Слово, в котором ЛО читается как ЛЁ
Раньше это слово именно в таком варианте произношения затверживалось в качестве исключения. Потому что в голове не укладывалось - написано же "О", а произносить надо "Ё". Сейчас массовое игнорирование этого правила сделало свое дело, и словари внесли поправки...