Поверхностный взгляд на отчет "Т-Технологий" за первый квартал даёт скромную картину: чистая прибыль выросла лишь на 4% год к году. Однако за этой цифрой скрываются принципиально разные истории — сильная операционная модель и бумажный убыток от переоценки акций «Яндекса» на балансе. Чтобы понять, что на самом деле происходит с бизнесом, два этих слоя необходимо разделить. Но для начала рассмотрим общие показатели. Разовый эффект Яндекса Ключ к правильному прочтению квартала — строка «Расходы за...