Инвестиции с Александром Верга

#Прогноз от аналитиков SberCIB по акциям девелоперов с моими комментариями. Часть 1 🏠 #ПИК Целевая цена аналитиков — 720₽. Аналитики: У компании самая низкая долговая нагрузка в секторе, ликвидный портфель проектов и высокая рентабельность по скорректированной чистой прибыли. А ещё аналитики считают, что сейчас бумаги торгуются с большим дисконтом к своим средним значениям, поэтому ожидают их рост. 🟢Верга: Чистая прибыль за 2024 могла остаться на уровне 2023, но из-за переоценки контрактов с ВТБ вышел убыток в ₽32 млрд. Это не реальные потери, а просто бухгалтерская переоценка на бумаге. Из хороших...

💥Немного контекста: ЦИАН редомицилировался (т. е. “переехал” в Россию), и 3 апреля стартовали торги акциями российской компании. Сразу после начала торгов акция начала падать, что напомнило мне кейс #ХедХантер, где мы заработали 14% прибыли. Поэтому я спекулятивно купил акции. Подробнее писал здесь. Меня привлекли два фактора: — На балансе компании скопилось ₽8,5 млрд на спецдивиденды во второй половине 2025 года. — К моменту выплаты сумма вырастит до ~₽10 млрд, что давало дивидендную доходность в районе ~25%...

Разбираем отчет за 1 квартал 2025 1⃣ На первый взгляд отчёт выглядит хорошо: — Общая выручка выросла на +34% (но год назад было +40%). — Выручка сегмента Поиск и портал — на +21% (но в прошлом году +39%). — Выручка Райдтеха (такси) — на +29% (и снова темпы роста замедлились). — И так можно продолжать по всем сегментам бизнеса. ➔ Итого: вроде бы рост есть, но темпы замедляются.  ❗Почему это важно? Потому что инвесторы платят за будущие деньги (сколько компания сможет заработать в будущем), а не за прошлые...

1️⃣ Введение  — Все, как и ожидалось: рекомендация дивиденда ₽34,84 на каждую обыкновенную и привилегированную акцию — И на основе уже вышедших отчетов 2025, я построил модель и рассчитал потенциальные целевые. — Для понимания модели потребуется коэффициент P/B. Если вы понимаете почему этот мультипликатор важен для банков, можете сразу переходить к 3 пункту. 2️⃣ Что такое P/B и почему он важен для банков? P/B (Price-to-Book) — это соотношение рыночной цены акции к ее балансовой стоимости. P/B = 1 — компания стоит ровно столько, сколько у нее активов...

Разбираем свежий отчёт по РСБУ за 1 квартал 2025 года — ключевой для расчёта дивидендов. 👀 Основные цифры — Выручка ₽333 млрд — практически без изменений, несмотря на индексацию тарифов — Операционная прибыль выросла на 2% до ₽35 млрд ❗ Но вот чистая прибыль по РСБУ снизилась на 19% до ₽34,6 млрд — это всего ~48₽ на акцию.  Причина: рост налога на прибыль почти вдвое (эффективная ставка — 39%). 💥 Дивиденды: чего ожидать? — По закону база для выплат — чистая прибыль по РСБУ. За 2024 год это ≈ 150₽ на акцию (при цене 1250₽ доходность ≈ 12%) — При этом компания может заплатить 50% от МСФО...

📊 Финансовые показатели: выручка растёт, а прибыль — нет. — Выручка Магнита в 2024 году превысила ₽3 трлн (+20% во 2-м полугодии). Цифра серьёзная, но X5 перешагнул этот рубеж ещё в 2023-м. — LFL-продажи и трафик у Магнита слабее, чем у X5 и даже Ленты. Рост есть, но темпы замедляются. — EBITDA стагнирует уже 2 года (₽172 млрд за 2-е полугодие 2024 vs. ₽262 млрд у X5).  ❓ А что с долгом? Судя по цифрам Магнит выбирает стратегию агрессивного роста — возможно, пытается догнать Х5. — Чистый долг / EBITDA ≈ 1...

Из отчета за 2024 год по МСФО: чистая прибыль, скорректированная на неденежные статьи, составила ₽1,433 трлн. ❗️Согласно дивидендной политике, компания должна направлять на выплаты не менее 50% скорректированной чистой прибыли, если коэффициент чистый долг/EBITDA не превышает 2,5х. В 2024 году этот критерий выполнен. Итого, потенциальный размер выплат — примерно 30₽ на акцию (50% от ₽1,433 трлн). По текущим ценам дивдоходность больше 20%.  ✔️Аргументы за выплату дивидендов: — Соблюдены формальные...

#Прогноз от аналитиков «Атон» с моими комментариями 🍏 #ИКС5 (#Х5) Ожидаемый дивиденд — 1000₽ 🟢Верга: Благодаря разовому дивиденду 648₽ акция может вырасти до 4100–4200₽, но после выплаты вероятен откат — аналогичный сценарий уже был с #ХедХантер. Вдобавок еще не до конца ушел навес после редомициляции. Исходя из финансовых результатов, в следующем году ожидаю дивиденд 250–350₽ на акцию. Более детальный анализ акции и спекулятивной идеи в ней — в этом посте. 📱 #ЦИАН Ожидаемый дивиденд — 142₽ 🟢Верга:  3 апреля на Мосбирже начались торги акциями ЦИАН после редомициляции...

Я не раз видел, как благодаря грамотному усреднению люди забирали хорошую прибыль с фондового рынка. Но в 10 раз чаще я наблюдал потери из-за неправильного использования этого инструмента. Именно поэтому я решил подготовить для вас этот пост. Итак, акцию не стоит усреднять, если: ❌ Изменился фундаментал — прежняя идея неактуальна Казалось бы, ну здесь все ясно: нет идеи — продай. Но избегание потерь периодически заставляет нас удобрять сорняки. Было с вами такое?) Со мной бывало и не раз) Но вот проверенное противоядие: — Если у компании исчез основной драйвер роста, не стоит докупать её акции...

Часть 2 Часть 1 — о том, когда стоит выбирать облигации —  доступна здесь 2️⃣ Акции — подходящий выбор, если: — Целевая доходность портфеля 20-50% годовых — Есть базовое понимание рынка или есть надежный источник готовой информации — Цель не просто сохранить, но и приумножить капитал на горизонте 2-5 лет Почему акции выгодны при снижении ставок? ➕ Обслуживание кредитов у компаний дешевеет → растут финансовые показатели → что ведет к росту дивидендов и котировок ➕ Спрос на акции растет, т. к. новые вклады и облигации становятся не так привлекательны → цены акций растут Особенности стратегии:...

1. Было много запросов на такую подборку. Попросили — я сделал🤝 — Облигации отсортированы по годовой доходности без учета реинвестирования купона.  2. Основные параметры: — Срок до погашения облигации от 1 до 5 лет  — Высокий кредитный рейтинг эмитента — более надежные облигации — Ликвидные — легко купить и продать  — С приемлемым рыночным риском — этот...

#Прогноз от аналитиков «Цифра брокер» с моими комментариями 1️⃣ #Займер Ожидаемая сумма дивидендов за год — 36,3₽  🟢Верга:  Акций в портфеле нет. Если кто-то глубоко разбирал бизнес — напишите в комментариях, что думаете по поводу такого дивиденда и компании в целом?  2️⃣ #ИКС5 (#Х5) Ожидаемая сумма дивидендов за год — 696₽ (без учета ранее объявленного спецдивиденда в размере 648₽) 🟢Верга:  Исходя из финансовых результатов, в будущем ожидаю дивиденд в районе 250-350₽ на акцию. Переоценка до 4000-4100₽ вполне возможна...