Подписка IF+

Доходность облигаций падает — как выбрать бумаги и не допустить ошибок После снижения ключевой ставки доходность облигаций упала. Если раньше можно было найти бумаги под 25% годовых, то сейчас лишь 15-17%. Хочется вернуться к прежним доходностям, но тут инвесторы могут столкнуться с соблазнами, из-за которых рискуют потерять деньги. Рассмотрим их подробнее. 1️⃣Погоня за высокими процентами Когда привычные облигации перестают приносить желаемый доход, взгляд падает на бумаги с рейтингом BB и ниже: там до сих пор можно увидеть 25–30% годовых. Проблема в том, что за ними стоит повышенный риск дефолта. Эмитенты могут не справиться с обязательствами и перестать платить. А если спрос на такие бумаги вырастет, доходность по ним упадёт, тогда риск и вовсе не оправдает себя. 2️⃣Покупка облигаций с амортизацией Облигация с заманчиво высокой доходностью может оказаться бумагой с амортизацией. По ней эмитент будет возвращать деньги частями, а не одной суммой в конце срока. Полученные платежи вам придётся вкладывать снова, но под текущие ставки, которые могут уже снизиться. В результате доход будет скромнее, чем цифра в калькуляторе брокера, ведь программа предполагает, что все полученные деньги вы сможете реинвестировать под тот же высокий процент. 3️⃣Делать ставку на ослабление рубля Некоторые облигации на рынке привязаны к курсу доллара: их называют квазивалютными. Если рубль подешевеет, вы получите больше денег при погашении бумаги. Звучит здорово, но есть нюансы. Купоны по таким бумагам обычно маленькие. Эмитент понимает, что часть дохода инвестор может получить за счёт курсовой разницы, поэтому не хочет переплачивать. Получается, вы жертвуете частью процентов ради возможного выигрыша на девальвации. При этом никто точно не знает, упадёт ли рубль и когда это случится. Может оказаться, что пока вы ждёте девальвации, обычные облигации дадут больше денег. Поэтому разумнее сохранить основу портфеля в надёжных активах, а рискованные вложения добавлять небольшими порциями и только с чётким пониманием, с какими целями и для чего вы это делаете.