PRO ИНВЕСТИЦИИ

Этот анализ представляет отрезвляющий прогноз для S&P 500, утверждая, что в настоящее время он является самым переоцененным, чем когда-либо, превосходя даже технологический пузырь 2000 года и рыночное безумие 2021 года. Ключевые моменты включают в себя: В статье делается вывод о том, что для достижения положительной реальной доходности в ближайшее десятилетие потребуются исключительные обстоятельства, что призывает инвесторов оставаться приверженными фундаментальным принципам оценки. «Стоимостное инвестирование по своей сути является союзом противоречивого склада ума и расчетливости»...

Техас возглавляет новый судебный процесс с участием 10 других «красных» штатов против BlackRock, Vanguard и State Street по обвинению в нарушении антимонопольного законодательства путем сговора с целью подавления поставок угля, что привело к резкому росту цен на электроэнергию. «Конкурентные рынки, а не диктат удаленных управляющих активами, должны определять цену, которую американцы платят за электроэнергию», — написал в жалобе генеральный прокурор Техаса Кен Пакстон. Штаты, возглавляемые республиканцами,...

Кредитные спреды имеют решающее значение для понимания настроений рынка и прогнозирования потенциальных спадов на фондовом рынке. Кредитный спред относится к разнице в доходности между двумя облигациями с аналогичным сроком погашения, но разным кредитным качеством. Это сравнение часто включает казначейские облигации  (считающиеся безрисковыми)  и корпоративные облигации  (которые несут риск дефолта). Наблюдая за этими спредами, инвесторы могут оценить аппетит к риску на финансовых рынках. Это помогает инвесторам определять точки стресса, которые часто предшествуют коррекциям фондового рынка...

Вполне закономерно, что последние дни администрации Байдена продемонстрируют больше фальши, которая определяла не только все последние четыре года, но и, безусловно, фальши той президентской кампании Камалы Харрис, которая месяц назад имела миллиард долларов, а закончилась провалом, разорением и долгами. Мы говорим, конечно, о неустанном финансируемом за счет долгов разгуле, который каким-то образом стал синонимом экономического успеха в США. Согласно последним данным казначейства, опубликованным...

Действительно важные проявления риск-аппетита и движения цен на активы остаются в тени. 1) MOVE Index ( IV в гособлигациях ) около 140 2) Очень плохой аукцион 3-месячных UST вчера с tail в 4 bps (massive) 3️) Чудовищного размера движ "не туда" на дальнем конце кривой (рост доходности) после превосходящего консенсус 50-bps снижения ставок ФРС в сентябре. Как нетрудно заметить, все эти пункты связаны с госдолгом и 4 подряд годом потерь для инвесторов в долгосрочные облигации. Something is rotten in...

Как показано на графике ниже, есть  семь ключевых показателей,  за которыми следует следить, поскольку правительство США все глубже погружается в бесконечную долговую спираль, которая, по моему мнению, приведет к  краху доллара США. На диаграмме ниже показаны фактический и прогнозируемый дефицит федерального бюджета. Важно отметить, что прогнозы основаны на нелепом предположении, что не будет войн, рецессий или других событий, которые приведут к дополнительным федеральным расходам. Даже с учетом...

Еще в сентябре «Бежевая книга» ФРС внезапно обрел известность и популярность, когда никто иной, как Джером Пауэлл, объяснил после снижения ставки ФРС на 50 базисных пунктов, что он внимательно следил за «Бежевой книгой», которая стала движущей силой неожиданного «гигантского» снижения ставки ФРС на 50 базисных пунктов. Перенесемся в сегодняшний день, когда несколько минут назад ФРС опубликовала свою последнюю, октябрьскую, «Бежевую книгу», в которой указывалось на продолжение «отвратительных» вялых...

У рецессий есть очень четкие индикаторы. Мы все знали, что она приближается, и у нас у всех было много времени, чтобы подумать об этом. Для контекста вспомним, что мировая экономика — это  тесно связанная, высокоинтегрированная система, что означает, что сбои в одной подсистеме быстро распространяются по всей системе. Сбои имеют тенденцию усиливать друг друга, создавая каскадный эффект, очень похожий на лавину: все выглядит совершенно стабильным, пока весь склон горы не обрушится. Это не полный список индикаторов; есть множество других...

Berkshire Hathaway 94-летнего Уоррена Баффета продала еще больше акций Bank of America на этой неделе, чтобы удержать регуляторный порог <10%, что было вызвано выкупом собственных акций банка, что снова подняло долю Berkshire выше отметки 10%. Стратегия Баффета ясна: удерживать долю ниже этого порога, чтобы избежать постоянной отчетности SEC, которая возникает при каждой продаже. Данные Bloomberg показывают, что общая выручка Berkshire от продажи акций BofA на этой неделе превысила $370 млн. Распродажа началась внезапно в середине июля...

Компания Nvidia представила новую модель искусственного интеллекта, которая, как утверждается, превзойдет самые современные системы искусственного интеллекта, включая GPT-4o и Claude-3. Согласно сообщению в социальной сети X.com из аккаунта Nvidia AI Developer, новая модель, получившая название Llama-3.1-Nemotron-70B-Instruct, «является ведущей моделью» на Chatbot Arena от lmarena.AI. Nvidia AI объявляет результаты тестов Nemotron. Источник:  Nvidia AI Llama-3.1-Nemotron-70B-Instruct — это, по сути, модифицированная версия Llama-3...

Вы когда-нибудь попадали в цепочку суровых волн в океане? Такие, когда вас разбивает бурун, вы выныриваете, чтобы глотнуть воздуха, а на поверхности вас уже ждет еще один большой? Это солидная метафора для инфляционных периодов. Они не происходят как одно большое цунами. Обычно это процессы, которые разворачиваются поэтапно в течение десятилетия или больше. Политики пытаются исправить ситуацию разными способами, и большинство из них терпят неудачу или дают лишь временное облегчение. Давайте рассмотрим...

Продолжая тему о том, что потребители с низкими доходами испытывают финансовые трудности, аналитики Goldman сообщили, что их решение понизить рейтинг розничного продавца автозапчастей AutoZone с «Покупать» до «Продавать» было в первую очередь основано на сложной макроэкономической ситуации для потребителей. Кейт МакШейн из Goldman возглавила группу аналитиков, которые заявили, что AZO, скорее всего, увидит сдержанный рост в течение следующих нескольких кварталов. Она отметила, что клиентская база...