Financial Talks

На следующем графике представлены семь этапов архетипа долгосрочного кредитного цикла, в которых суммарный долг в экономике рассматривается как процент от общего дохода экономики (ВВП) и общей суммы платежей по долговым обязательствам по отношению к ВВП на протяжении 12 лет. Ранний этап цикла На раннем этапе цикла долг не растет быстрее доходов, хотя он устойчив. Так происходит потому, что рост долга используется для финансирования деятельности, дающей быстрый рост дохода. Например, заемные деньги...

Газпром выкупит долю Shell в проекте Сахалин-2 вместо НОВАТЭКа Структура Газпрома выкупит долю Shell у оператора Сахалин-2 за 94,8 млрд рублей вместо НОВАТЭКа. Покупка доли в проекте Сахалин-2 уже давно выпала из фокуса внимания НОВАТЭКа, поскольку преимущества сделки для компании с течением времени становились все менее очевидными. Газпром на этом фоне выглядел единственным реалистичным покупателем, замечают эксперты. Сахалин-2 — один из крупнейших в мире комплексных нефтегазовых проектов, в рамках...

Макро Россия Инфляция Из публикаций Банка России по ценовым ожиданиям предприятий и потребителей узнали, что оба показателя снижаются третий месяц подряд. Ценовые ожидания бизнеса снизились до 18,7 пункта в марте, а ожидания потребителей инфляции на 2024 год составили 11,5%. Из новых данных по недельной инфляции Росстата также видим существенное замедление цен: недельный ИПЦ составил 100,06%, что в пересчете на год дает 3,1% (этот значение годовой инфляции, которое бы сложилось, если бы цены росли таким же темпом, как и на отчетной неделе)...

Разрабатывая шаблон, сосредоточимся на периоде, который приводит к депрессии, на самой депрессии и периоде делевериджа, который следует после того, как депрессия достигнет нижнего порога. Поскольку существует два типа крупных долговых кризисов — инфляционный и дефляционный (что по большей части зависит от того, много ли долгов имеет страна в иностранной валюте), будем рассматривать их по отдельности. Следует заметить, что долгосрочные кредитные циклы во многом похожи на краткосрочные долговые циклы,...

Рассматриваемый шаблон основан на исследовании 48 крупных долговых циклов, куда включены все исторические примеры, которые привели к падению реального ВВП в крупных странах на более чем 3%. Для большей ясности пострадавшие от кризисов страны разделены на две группы: 1. у которых было мало долгов в иностранной валюте и которые не проходили через инфляционную депрессию; 2. у которых значительное количество долгов было номинировано в иностранной валюте и которые пострадали от инфляционной депрессии...

Кредит – это то, что обеспечивает покупательную способность. Эта покупательная способность дается в обмен на обещание впоследствии вернуть деньги, то есть долг. Очевидно, что давать возможность благодаря кредиту совершать покупки и делать что-то полезное само по себе здорово, а не давать такой возможности может быть плохо. Например, если для развития дается слишком мало кредитных средств, то и развитие будет совсем незначительное, а это плохо. Проблемы с долгом возникают тогда, когда нет возможности его погасить...

Генеральная прокуратура РФ подала заявление о вступлении в дело о взыскании ПАО "Газпром" с польского нефтяного концерна Orlen SA $935 млн. Заявление прокуратуры направлено в Арбитражный суд Санкт-Петербурга и Ленинградской области 22 марта, сообщается в арбитражной картотеке. В карточке приводится ссылка на статью 52 АПК РФ. По ней прокурор вправе обратиться в арбитражный суд, в том числе, с иском о признании недействительными сделок и применении последствий недействительности/ничтожности сделок, совершенных юридическими лицами, в уставном капитале которых есть доля участия РФ. Прокурор также...

В 2023 году Германия потеряла 0,3% своего ВВП. И хоть этот спад можно считать символическим, многие увидели в нем начало заката могучей немецкой промышленности и экономического упадка страны. Торможение экономики ФРГ в силу ее большого веса давит на всю еврозону. В итоге вместо «мотора Европы» Германию все чаще стали называть «больным человеком Европы», как называли четверть века назад в похожих обстоятельствах. В числе причин, которые в этот раз привели к замедлению немецкой экономики, принято вспоминать...

Смягчать политику не дает кадровый голод. 22 марта Центральный банк РФ принял очередное решение по ключевой ставке, от которой зависят стоимость кредитов и доходность вкладов. Ставку вновь оставили неизменной — она замерла на уровне 16% с декабря 2023 года. Регулятор отмечает признаки замедления текущей инфляции, но смягчать политику пока не спешит. В ЦБ отметили, что внутренний спрос «продолжает значительно опережать возможности расширения производства товаров и услуг», а рынок труда становится еще жестче...