@alrosagroup На январь 2026 года мой взгляд на акции АЛРОСА — осторожный, с уклоном в негатив. 🔴 Почему осторожно: 🔻 Мировой спрос на алмазы остаётся слабым, растёт популярность синтетических бриллиантов. 🔻 Санкции (запрет импорта в США, G7 и ЕС) ограничивают доступ к ключевым рынкам. 🔻 Укрепление рубля давит на рублёвую прибыль (90 % выручки — в валюте). 🔻 Накопленные запасы готовой продукции вдвое выше уровней 2016–2022 годов. 🔻 Финансовые показатели ухудшаются: падение выручки, EBITDA и чистой прибыли в последние годы. 🟢 Что может поддержать: 🔹 Сокращение добычи на 10–15 % в 2025 году — потенциально стабилизирует цены. 🔹 Рост ювелирного сегмента в США и Китае (пока робкие признаки). 🔹 Инвестиции в золотодобычу (Дегдеканское месторождение, запуск в 2029 году). ✅ Итог: Без явных признаков восстановления рынка алмазов и ослабления рубля акции АЛРОСА выглядят рискованно. Мультипликаторы (например, P/E > 30x) завышены относительно исторических уровней (~7x). 🔴 Я бы не рассматривал их как приоритетный актив на январь 2026 года. Это личное мнение, не инвестиционная рекомендация.
3 месяца назад
