Invest4life - блог Дмитрий Вигулярова

Акции Netflix рухнули на 20%. А со своих пиков потеряли уже более 40%. В чем же дело? У компании вышел отчет, который показал результаты за последний год. Отчет превосходный: • Выручка выросла на 19%; • Операционная прибыль выросла на 35%; • Маржинальность выросла до 20%; • Чистая прибыль выросла практически вдвое. Казалось бы, всё хорошо, но акции рухнули. И причина тому проста - снижение ожиданий инвесторов. Рынок так устроен, что цена всегда отражает ожидания. Если инвесторы ожидают высоких темпов роста, то цена будет высокой...

Вот это вчера день вышел, товарищи. Во-первых, S&P 500 впервые с октября спустился ниже 4500 пунктов и коррекция показывает уже 6,5%. Во-вторых, компания Netflix, которая ранее всем казалась невероятно устойчивой и перспективной, рухнула на 20% после выхода отчета! Хотя отчет неплохой Можно даже сказать - отличный. Выручка за год выросла на 19%, операционная прибыль выросла на 35% - выросла маржинальность. Чистая прибыль вообще выросла практически вдвое. Финансовое состояние неплохое. Да и перспективы, как говорится имеются...

С начала этого года S&P 500 потерял уже более 5%. Nasdaq потерял более 9%. Всё тяжелее рынку оставаться на плаву, осознавая, что ужесточение ДКП и сокращение денежной массы в системе - лишь вопрос нескольких месяцев. Крайне интересно, продолжит ли Пауэлл свою жёсткую риторику на ближайшем заседании (26 января). Причина таких распродаж на рынке - рост доходности казначейских облигаций. Это отражает уверенность рынка в том, что ФРС будет повышать ставки и в скором времени ставка кредитования станет намного выше. И тут логика проста. Чем выше ставка кредитования, тем дороже будет компаниям привлекать деньги...

Одна из самых неочевидных и интересных вещей - это "специальные расходы/доходы". Компания - Workhorse Group Выручка - 1,4 миллиарда долларов; Чистая прибыль - 70 миллиардов долларов. Как так-то? 😁 Самый сок в том, что между строчками Net Sales (выручка) и Net Income (чистая прибыль) можно увидеть другую, не менее интересную строчку - (other income (note 3, note 14)). Что переводится, как "иная прибыль (смотреть примечания). Я обожаю примечания (сарказм). Потому что иногда в них приходится покопаться и они зачастую раскрывают важную информацию для понимания отчетов...

Очевидно, что мир финансов не столь банален и линеен. И хорошие финансисты часто находят лазейки, которые помогают "приукрасить" цифры в отчете. Приведу в пример компанию Coinbase, потому что так удачно совпало, что у неё в одном отчете 2 важные составляющие, на которые не все обратят внимание. Регулярное размывание акций - самый частый вид манипуляций с акциями Что это такое? Руководство компании выпускает новые акции, объявляя за них определенную цену (либо рыночную). Это позволяет компании привлекать новые деньги без ущерба для баланса...