Дмитрий Кокорев

Недавно мне на подкасте задали вопрос: «Дмитрий, как вам удается так позитивно смотреть на жизнь?» Говорят, что оптимист — это неинформированный пессимист. Но у меня другое мнение. Я реально смотрю на вещи. А вот что на самом деле помогает сохранять спокойствие в этом мире — я поделился в сегодняшней пятничной рассылке. Кто подписан, ищите свежее письмо от меня в почте. Если еще не подписаны, можете это сделать здесь, чтобы не пропустить следующее письмо от меня.

Там наверняка все свои, все друг друга знают, я приду один и буду стоять в углу с кофе, не зная, к кому подойти. Знаю, такая мысль наверняка крутится в голове у кого-то из вас. Хочу сказать кое-что тем, кто думает про конференцию 16 мая, но так и не решился. Да, там будут в том числе выпускники моих программ и участники «Семьи». Но 95% из них никогда не встречались и друг друга не знают. Для большинства это тоже первый раз вживую. Плюс часть участников — это люди вообще со стороны, которые не проходили никакого обучения. Так что белых ворон там не будет. Все в одинаковых условиях: пришли, познакомились, поговорили. Я собрал действительно сильных спикеров, будет выступление и Ярослава Кабакова — директора по стратегии ИК «ФИНАМ». Роман Андреев расскажет про текущую ситуацию на рынке и ключевые тренды. Максим Суханов — про баланс рисков и возможностей на рынке США. Владимир Левин — про альтернативные инструменты и стратегии с доходностью до 55% годовых. Алексей Шаламов — про то, что нужно знать в 2026 об инструментах и стратегии накоплений. Артур Черкесов — про страхование как инструмент шире, чем его обычно воспринимают. Элеонора Евшина — про психологию и антихрупкость инвестора. Если 16 мая никак не вырваться, есть онлайн. Живая трансляция, можно задавать вопросы спикерам в чате, и запись конференции останется на месяц. Стоимость онлайн-участия — 990 рублей. До старта два дня. Ссылка для регистрации 👇 Зарегистрироваться

Обзор рынка. Друзья, давайте быстро пройдемся по рынку, посмотрим, что интересного происходит. С начала недели Индекс МосБиржи подрос аж на 3,5% в ожидании геополитических новостей. Сейчас рынок упёрся в зону сопротивления 2700–2720, и весь вопрос сейчас пробьём или откатимся вниз. Что двигает рынок прямо сейчас 🔹 Геополитика. Снова разговоры о возможном смягчении напряжённости и переговорах. Рынок на этом живёт уже не первый месяц, то надежда, то откат. Полтора года ходим в боковике, и пока ничего не указывает, что мы из него выйдем без серьёзного триггера, связанного с переговорами. 🔹 Макроэкономика. Минэк понизил прогноз роста ВВП на 2026 год до 0,4% (фактически стагнация, и значительная часть этого роста ВПК). При этом прогноз по инфляции подняли с 4,0% до 5,2%. Что это значит для нас? Снижение ключевой ставки будет более медленным, чем многие ожидают, ЦБ может осторожничать. 🔹 Нефть. Brent держится около $106–108 поддержка для рубля остаётся. 🔹 Доллар. ЦБ установил доллар на 13 мая 73,79 руб. Прогноз Минэка: средний курс в 2027 — 87,4 руб., в 2029 — 96 руб. Делайте выводы про долгосрочную защиту капитала. Главное событие дня Сбер 💚 Сбербанк отчитался за апрель по РСБУ, и цифры действительно сильные: - Чистая прибыль за январь–апрель: 657,8 млрд руб. (+21,3% г/г) - Апрель отдельно: 166,8 млрд руб. (+21,1%) - Рентабельность капитала: 23,4% — выше прошлогодней Сбер торгуется по P/E ~3,5 на прибыль 2026 года. Для актива такого качества и масштаба это, мягко говоря, недорого. Но не забываем: дешевизна это не сама по себе причина покупать. Это лишь один из факторов. Что я обо всём этом думаю Сейчас классическая ситуация, когда инвесторов разрывает. 1️⃣ «Всё дешево, надо покупать». Часть инвесторов думает, что цены низкие, будет светлое будущее и надо наращивать позиции 2️⃣ «Всё дорого, надо продавать будет еще ниже». Другая часть думает, что перспектив нет, акции не растут и не будут расти, надо избавляться от всего, что есть. Судя по тому, что рынок стоит на месте уже полтора года, ни один из лагерей пока так и не победил. Из позитива, нас ждет дивидендный сезон, когда рынок получает традиционную подпитку новых денег. Инвесторы получают дивиденды, как минимум часть денег реинвестируют в рынок, рынок подрастает. Что делаю я сейчас. — Держу позиции в крепких дешевых компаниях (по большей части банки и валютные истории) — Не двигаюсь на эмоциях от новостей — Слежу за новостями по геополитке, держу руку на пульс, готов моментально перестраивать портфель. Что думаете? 🔥 все дешево покупаем ⚡️будет еще дешевле

До 2,5 миллиона россиян заплатят налог с процентов по вкладам за 2026 год Большинство из вас об этом даже не знают Если у вас на депозитах больше 1 миллиона рублей, скорее всего, вы в этом списке. Объясняю, как это работает. Государство установило необлагаемый минимум на доход со вклада по простой формуле: 1 000 000 рублей × максимальная ключевая ставка ЦБ в году. В 2026 году максимальная ставка была в январе 16%. Скорее всего, за оставшиеся месяцы года мы выше не увидим. Значит, необлагаемый лимит за 2026 год 160 000 рублей. Всё, что вы заработали на вкладах сверх этой суммы, облагается налогом 13%. Считаем на примере. Вклад 1,5 млн рублей под 14% годовых. Доход за год — 210 000 рублей. Превышение лимита на 50 000 рублей. Налог — 6 500 рублей (50 000 × 13% = 6 500). Немного? Возможно. Но большинство вкладчиков не закладывают эту сумму в расчёт реальной доходности. Теперь про важный нюанс, который многие не знают. Банк налог не удерживает. Банк только передаёт данные о ваших процентах в ФНС до 1 февраля следующего года. Дальше налоговая сама всё считает и осенью 2027 года присылает уведомление в личный кабинет на сайте ФНС или на Госуслугах. Декларацию подавать не нужно, но заплатить нужно самому, до 1 декабря 2027 года. 👉🏻 Если у вас вклады в нескольких банках, ФНС суммирует доходы по всем. Дробление по банкам не помогает. 👉🏻 Лимит 160 000 рублей — персональный. Если в семье несколько человек с вкладами, то у каждого свой лимит. Это законный способ снизить налоговую нагрузку. Так что, друзья, считайте реальную доходность вклада, а не ту, что написана в рекламе банка. И отправьте этот пост тем, для кого этот налог может стать неожиданным сюрпризом.

16 мая в Москве состоится конференция FAMILY INVEST Моя первая собственная конференция по фондовому рынку. У нас осталось всего 50 мест на офлайн-участие. На онлайн места еще есть. Купить билет можно здесь Я долго избегал этого формата. Слово «конференция» рисует в голове картинку: большой зал, спикеры в пиджаках, ярмарка тщеславия с информацией, которую можно загуглить. Такого на рынке хватает, и мне это не близко. Задал себе другой вопрос: где бы я сам хотел оказаться, когда только начинал инвестировать? Не на вебинаре, где 10 минут рассказывают и 2 часа продают. А в нормальном месте, где рядом люди, которые реально в рынке. Которым можно задать неудобный вопрос и получить честный ответ. Вот что будет на конференции: ✔️Текущая ситуация на рынке и ключевые тренды на фондовом рынке ✔️Что нужно знать в 2026 об инвестиционных инструментах и стратегии накоплений ✔️Альтернативные инструменты и стратегии инвестирования с доходностью до 55% годовых И это только треть тем. Остальное пока не раскрываю. Хочу, чтобы вы вышли заряженными — с идеями, которые обсудили не только на сцене, но и в кулуарах, не под запись. С контактами людей, которые думают так же. С тем запалом, которого хватит на месяцы вперёд. Я пригласил твердых экспертов, практиков на рынке, среди которых Ярослав Кабаков – директор по стратегии ИК «ФИНАМ», Роман Андреев – трейдер с 30-летним опытом, постоянный спикер РБК и Смарт-Лаб, Артур Черкесов – руководитель по анализу стратегических проектов Ренессанс Страхования и др. Подробнее на сайте. Формат камерный, всего 300 человек. Участники Семьи и выпускники разобрали большую часть билетов. Осталось 50 на офлайн участие. 🎥Если вы хотите попасть, но не можете приехать в Москву, можно купить онлайн-участие (прямая трансляция + запись на 1 месяц) Место проведения: Москва, отель «Пальмира Арт», м. Полежаевская Время: с 10:00 до 18:30 КУПИТЬ БИЛЕТ

Ответил на ваши вопросы по Семье: — может Семья — это прогрев к очередному курсу за 200 тыс? — а вдруг не будете успевать изучать материалы Семьи? — будет ли окупаться Семья за 5к/мес? ❔Первый был такой: человек написал, что чувствует себя как на прогреве перед большой продажей. Мол, сейчас всех затащат в «Семью», а потом начнут продавать какой-нибудь курс за 150 000 ₽, мастермайнд за 300 000 ₽ или личный коучинг за миллион. Я понимаю, почему возникает такое ощущение. Классическая модель в интернете действительно часто работает именно так. Но у меня — не так. И это важно понять. «Семья» — это и есть весь продукт. Там нет никакого следующего офера внутри. Вы платите подписку и получаете вообще всё, что есть: эфиры, разборы, портфели, инвестиционные идеи, ответы на вопросы, чаты, поддержку психолога — в общем, всё-всё-всё. Это как подписка на сервис с сериалами. Только вместо сериалов — фондовый рынок. И никто внутри не скажет вам: «Давай ещё 200 000 ₽ заплати, иначе что-то пропустишь». ❔Дальше вопрос. Александр написал, что он занятой человек и может пропустить большую часть эфиров. И тогда, получается, деньги на ветер? Давайте честно разберём. Во-первых, все эфиры записываются — абсолютно все. Можно зайти в любой свободный день: вечером, ночью, утром — без разницы. Поставить скорость воспроизведения на полтора и переслушать всё, что было за неделю. Ничего вы не пропустите. Плюс у нас есть важная штука — дайджест за неделю. Там мы собираем все важные оповещения, ключевые посты и даже читаем за вас чат. Если наши ребята публиковали что-то интересное и полезное, мы тоже добавляем это в дайджест, чтобы вы не пропустили ничего ценного. ❔Дальше — по поводу того, что подписка должна окупаться. Алекс написал хороший вопрос. Посчитал как настоящий инвестор: 5 000 ₽ в месяц — это 60 000 ₽ в год. И это примерно как купоны по ОФЗ 26238 на капитал около 500 000 ₽. На самом деле — уважаю за такой подход. Но давайте посмотрим на это немного с другой стороны. Да, ОФЗ дают около 12% годовых. На 500 000 ₽ это примерно те же 60 000 ₽ в год. Окей. Но вопрос в другом: купоны приходят, а сам портфель при этом не растёт. И есть ли у вас понимание того, что прямо сейчас покупать на российском рынке? Знаете ли вы, какие дивиденды придут в следующем квартале и от каких компаний? Понимаете ли, почему одни акции сейчас интереснее других? И вот здесь начинается самое важное. Одно правильное решение, один хороший вход в акцию, один своевременный выход, один вовремя закрытый убыток, одна сильная дивидендная история — это уже не 50 000 ₽ в год. И даже не 100 000 ₽. Это могут быть 200 000 ₽, 300 000 ₽, 500 000 ₽. Понятное дело, я никогда не обещаю гарантированную доходность. Это было бы враньём. Но я точно знаю: человек, который понимает рынок, зарабатывает на нём кратно больше того, кто не понимает рынок и надеется только на купоны. То есть «Семья» — это не альтернатива ОФЗ. Это важно понять. Это то, что помогает вам становиться грамотнее, становиться настоящим профессионалом на рынке, грамотно управлять капиталом и приумножать его. Друзья, хочу, чтобы ваше решение было взвешенным. Мне не нужны случайные люди. Заходите, если вы нацелены на долгосрочное инвестирование, спокойное и без серьезных рисков для вашего портфеля

Разбор Х5 Group Как же меня забавляют ИИ-разборы, которые встречаются на просторах Телграма. А ведь кто-то же пойдет и вложит свои кровные, доверившись таким "экспертам". Покажу на примере X5, как я делаю разбор компаний. И опираться в этом вопросе только на отчет, который делает сама компания, все равно, что сделать стул с 3-мя ножками вместо 4х и пытаться усидеть. Итак, Х5: Пятёрочка, Перекрёсток, Чижик. Те самые, где вы покупаете молоко и хлеб. Что выглядит привлекательно Масштаб реальный: 30 000 магазинов по всей стране, выручка 4,6 трлн рублей в год. Чижик за 2025 год вырос на 67%: бюджетный формат в период высокой инфляции логично набирает трафик, люди ищут где дешевле. По дивидендам тоже интересная история. Несколько лет X5 была зарегистрирована в Нидерландах, после 2022 года перевести деньги иностранным акционерам стало невозможно, прибыль копилась. Потом компания переехала в Россию и начала раздавать накопленное. За последние 12 месяцев суммарно выплатила больше 1 000 рублей на акцию. Этот «суперцикл» уже завершился, сейчас дивидендная доходность нормализовалась. Есть ещё один момент, о котором говорят меньше. У X5 на балансе лежит казначейский пакет — 9,7% собственных акций, которые появились в результате переезда из Нидерландов. Набсовет ещё в декабре 2025 года одобрил их продажу в течение трёх лет. Если эти деньги направят акционерам — это потенциально ещё ~230 рублей на акцию сверх обычных дивидендов. Но могут продать на рынке, а могут использовать на поглощения. И тогда никаких +230 рублей на акцию не будет. Если считать по базовому сценарию: дивиденд за 2026 год около 329 рублей на акцию, доходность около 13–14%. Ближайшая выплата ~160 рублей, ожидается в июле 2026. Если казначейский пакет реализуют в пользу акционеров, то картина улучшается до 22–25% доходности. Потенциал роста котировок аналитики оценивают в 50–65% к текущей цене. Звучит хорошо. Что остаётся за кадром Первое. X5 платит дивиденды в кредит. Буквально занимает деньги, чтобы выплатить их акционерам. Это не заработанные и распределённые деньги — это долг, который маскируется под щедрость. Конструкция шаткая. На коротком горизонте терпит. На длинном — может завести компанию в неприятное место. Второе. Трафик в Q1 2026 упал на 1,7%. Кажется, немного. Но в ритейле трафик — это фундамент. Меньше людей зашло в магазин — меньше чеков. Выручка пока держится за счёт роста цен, то есть инфляции. Это не рост бизнеса, это инфляционная поддержка. Третье. Чижик растёт, Перекрёсток падает. Бюджетный формат вытесняет средний. Для общей выручки группы это не играет роли. Но для маржинальности — минус. В Чижике ниже цены, значит меньше прибыли с каждого рубля продаж. Если этот структурный сдвиг продолжится, финансовые результаты будут выглядеть хуже, чем сейчас показывают отчёты. Четвёртое. Есть риск государственного регулирования наценок на продукты питания. Для продуктового ритейла это не абстракция. Как смотреть на эту компанию X5 — это защитная дивидендная история. Люди едят при любой экономической ситуации, магазины у дома никуда не денутся. Если цель — дивидендный поток, компания это даёт. Но держать её в портфеле нужно с постоянным мониторингом компании. И смотреть не только на слайды презентаций и отчетов Х5, но и читать между строк. #разборыКомпаний Дмитрий Кокорев| Ивестиции: в MAX и в Вк

Толпа всегда бежит не туда Рынок падает — люди продают. Рынок растёт — люди покупают. Велик соблазн делать то же самое. Потому что где-то в голове живёт мысль: раз все так делают — значит, они что-то знают. Значит, мне тоже надо. И вот это слово «тоже» отвратительное. Но если разобрать эту толпу на молекулы, можно увидеть, что там нет никакого знания. Там страх опоздать, потерять, страх не успеть. Люди в этот момент сами не очень понимают, что делают. Просто реагируют на ощущение. Это и есть эффект толпы. Хотя на самом деле именно в такие моменты грамотный инвестор начинает покупать. Сейчас страшно покупать, а потом будет дорого. Сказал вчера зритель на эфире. Согласен на 100% Но тут есть один важный момент, который легко пропустить👇🏻 Распродажа на рынке — это не значит «берём всё подряд». Кто-то видит красные котировки и радуется: ну всё, можно затариваться. Тут нужно выбирать бумаги под лупой. Потому что среди подешевевших активов есть и те, которым и спасательный круг не поможет. Купить мусор на распродаже — это не выгодная сделка. Это просто мусор, который теперь стоит дешевле. В Семье все по-другому. Мне сложно передать тот спокойный настрой и атмосферу уверенности, которая царит в нашем чате. Это надо почувствовать самим. Что на мой взгляд влияет: — 2 раза в неделю эфиры «За час до»: я разбираю новости, отвечаю на вопросы, делюсь планами, что будем делать в случае разных сценариев — Раз в месяц разборы портфелей участников — Новая рубрика «Дима, что мне делать?», где я разбираю ваши индивидуальные вопросы — поддерживающие подкасты от меня в моменте, когда на рынке что-то произошло. Как прививка от паники в вашей голове. В Семью можно попасть до 8 мая (включительно). Потом двери закроются на месяц. А может и дольше. Посмотрим. Сейчас, кстати, есть возможность зайти сразу на 3 месяца за 13500 вместо 15000 руб. ЗАЙТИ В СЕМЬЮ

На эфире читал ваши комментарии — и они подтвердили мысль, которая давно витает в воздухе. Люди сейчас думают не столько о том, как сделать х3 или х10. Гораздо чаще звучит другое: как сохранить то, что есть, и хоть немного понимать, что вообще происходит. И я вижу, как многие просто замирают. Ждут ясности, когда всё устаканится, станет понятнее, спокойнее. Но, друзья, ждать придётся долго. И не факт, что оно вообще наступит. Вот такая реальность, в которой мы живём сейчас — и, судя по всему, ещё какое-то время будем. Поэтому лучшее, что можно сделать в этой ситуации — перестать ждать и начать чувствовать, что вы хоть что-то контролируете. А вы это реально можете. Можно разобраться со своим бюджетом — понять, где деньги утекают, как этим лучше управлять, чтобы что-то оставалось и копилось. Можно выстроить чёткий план действий под свою ситуацию, в текущих условиях. Без иллюзий, но с пониманием. Семья как раз про это. Не про «быстрые деньги», а про то, чтобы у вас был этот план и поддержка рядом. 👉🏻В апреле мы разбирали тему «Где найти деньги на инвестиции» про бюджет, утечки, скрытые источники дохода, которые часто просто не замечаешь. Я решил оставить эти эфиры в записи. Т.е. все, кто зайдёт в мае, смогут их посмотреть. 👉🏻А в мае нас ждёт новая тема — альтернативные инвестиции. Куда можно вкладывать помимо фондового рынка, с небольшим порогом входа. Это то, куда буду вкладываться я сам — и мы можем разбирать это вместе. Если инвестировать пока нечего, Семья всё равно имеет смысл. Потому что начать управлять своим бюджетом — это уже действие. Уже не «плыву по течению», а есть план и понимание, куда двигаться. Сейчас действует спецпредложение: 3 месяца в Семье за 13 500 вместо 15 000. Стандартный вариант 5 000 в месяц тоже остаётся. Выбирайте и присоединяйтесь 👉🏻 ВСТУПИТЬ В СЕМЬЮ: clck.ru/...yn9

Готова запись вчерашнего эфира! Ребята конспектировали, просили запись, чтобы снова пересмотреть. Понимаете, насколько жирный контент я дал? Доступ к записи до конца дня 8 мая 23:59 мск. Успевайте! СМОТРЕТЬ ЗАПИСЬ

🔥Я уже в эфире, подключайтесь!  «Безопасный портфель в 2026 году: как собрать основу, чтобы сохранить и приумножить свои деньги» Подключайтесь⤵ ➡️Вебинарная комната (смотреть и задавать вопросы в чате) kokorevinvest.ru/...w=1 Смотреть в Вк: vkvideo.ru/...453 Смотреть на YouTube: youtube.com/...ty8

Вы помните, какой сегодня день? Сегодня в 19:00 мск встречаемся на прямом эфире. Поговорим о том, что происходит в мире, какие уже сейчас есть подводные течения, которые пока не видны 90% обычных людей, но именно они повлияют на то, как мир будет выглядеть через 5-10 лет. А для инвестирующих – эти знания must have! Ведь мы с вами вкладываем свои деньги в акции, облигации не на месяц-другой. И крайне важно это делать осторожно, с правильным расчетом. Поэтому приходите в 19:00 мск. Будет интересно. В конце эфира дам вам свой список ТОП-5 акций, куда бы я вложился в ближайшие 6 месяцев (с подробным разбором каждой). Ну и сегодня на эфире открою двери в Семью! Кто внимательно читал мои посты, помнит, что именно 5.05 я планировал дать возможность зайти к нам в закрытое сообщество. На эфире расскажу про специальную акцию для бережливых, а также анонсирую тему месяца на май в Семье. У меня загорелись глаза, когда я понял, насколько же это сегодня нужно!🔥 👉🏻Встречаемся в 19:00 мск