Страх и жадность

Галопом по ретейлам или экспресс-обзор сектора. Часть 2: Non-food. 🔹 М.Видео - падение спроса, падение маржинальности, высокий долг, конкуренция со стороны маркетплейсов - просто посмотрите на мультипликаторы. Кажется, что даже допэмиссии не спасут компанию без пересмотра бизнес-модели, лучше всего наблюдать со стороны, не держать ни акции ни облигации. 🔹ФиксПрайс - также столкнулся со стагнацией, бизнес-модель вероятно себя изжила. Компания пытается развиваться на рынках СНГ, выплата дивидендов приостановлена...

Галопом по ретейлам или экспресс-обзор сектора. Часть 1: Food. Не включил Новабев, думаю будет корректнее смотреть ВинЛаб, когда будет IPO и оценка. Также не включил Окей, т.к. у них АДР только для квалов. 🔹 Магнит - темная лошадка. По цене сопоставим с Х5 и Лентой, но уступает по марже, выше долг и растет медленнее. Последнее приобретение - Азбука Вкуса. Рынок время от времени будоражит квазиказначейский пакет (29%), но с ним компания ничего не делает. Дивиденды не платили с 2023 (за 2024 СД рекомендовал, но ОСА не состоялось)...

Продал остатки Лукойла Как и планировал, перед отсечкой. Причину описывал в этом посте. ▪️Открывалась идея еще в 2023 по 5300 руб. В тех пор много раз сокращалась и наращивалась, поэтому средняя далеко ушла от этой цифры. ▪️Последние сделки на продажу были по 5846 руб. ▪️За период были получены дивиденды на 2000 руб. (последние разумеется не учитываю, которые отсекаются в понедельник). ✅ Итоговая доходность 48% или 18% годовых (для инвестиций длиной выше года указываю аннуализированную доходность). Сейчас, оглядываясь назад, понимаю, что Лукойл "я передержал". В принципе по компании...

? Продажи валюты ЦБ с 12 января снижаются на 4.3 млрд.рублей в день. В 2026 году также прекращается финансирование дефицита бюджета из ФНБ на сумму 4.8 млрд.рублей в день. Как видно цифра снижения уже не бьется, потому что могут вырасти продажи по другим статьям. Но даже если представить, что окончательно уйдут 4.8 млрд. в день = 1.3 млрд.долл в месяц, то эта цифра легко перекрывается симметричным падением импорта автомобилей. Ожидаю падения импорта авто: как обычно затоварили склады перед очередным повышением утиля...

Изучил инвест-стратегии 3х банков на 2026, выписал для себя и для вас их топ-пики на 2026. Рекомендация каждого из банков дает по одной ⭐️ для апсайда по цене выше +50% и по одному 💵 для дивидендной доходности выше 15% (в скобках буква обозначает чья рекомендация), упорядочил по рейтингу. ⭐️(С)💵💵💵 Х5 - лидер рекомендаций, планирую изучить поподробнее. Из опасений - снижение маржинальности. ⭐️⭐️⭐️ ИнтерРао - извечно высокий апсайд у аналитиков, который не оправдывается из-за малого payout 25%. Мне не интересен. ⭐️⭐️⭐️ Озон - присматриваюсь, но есть риски падения ROE финтеха и еще надо посмотреть, что будет с GMV, когда селлеры слетят с упрощенки...