Пятый океан

Все знают про P/E (цена/прибыль). Это классика. Но у классики есть досадная особенность: она ломается, когда прибыли нет. А убыточных компаний на бирже — море. Молодые стартапы, агрессивно растущие гиганты, временно попавшие в шторм циклические бизнесы — P/E для них либо отрицательный, либо заоблачный. Толку от такого показателя ноль. И тут на сцену выходит P/S. Price to Sales (цена к выручке) — мультипликатор, которому плевать на убытки. Выручка есть почти всегда. P/S — это простой вопрос: «Сколько рынок готов заплатить за один рубль продаж компании?» Он как старый джип: не блещет красотой, но проедет там, где седан P/E безнадёжно застрянет...

Цена акции — это просто ценник в витрине. Она не скажет, дорого это или дёшево. Представьте: вы покупаете не кусок бумаги, а долю в реальном бизнесе со станками, запасами и счетами. Как понять, сколько эта доля стоит на самом деле? Для этого придумали мультипликаторы — своего рода измерительные линейки для компаний. Одна из главных таких линеек — P/B. Price to Book, он же цена к балансовой стоимости. Проще говоря, P/B — это ответ на вопрос: «Во сколько рынок оценивает каждый рубль чистых активов компании?» Его обожают стоимостные инвесторы и недолюбливают IT-сектор. Почему — сейчас разложим по полочкам...