Сеятель

Самое важное из пресс-конференции руководства Банка России после заседания совета директоров 12 сентября 2025, на которым снизили ставку на 1% до 17%: - хотя большинство аналитиков ожидало, что ставку снизят на 2%, совет директоров рассматривал всего 2 варианта: 1. Неизменность ставки. 2. Снижение на 1%.

Еще полгода назад китайские денежные власти озадачивались ростом цен на длинные гособлигации, опасаясь, что на этом рынке образовывается пузырь. И вот теперь процесс идет вспять. Доходности длинных гособлигаций бьют один многомесячный рекорд за другим. Так доходность 10-ти летних гособлигаций достигла 1.86% - максимального значения с марта, а 30-ти летних - 2.17%, максимального значения с ноября прошлого года. Стратег Albert Leung из Nomura ожидает рост доходностей 10-ти летних облигаций до 1.9-2% к концу года. Но данный рост доходностей можно считать признаком оздоровления экономики. Он происходит по причине роста последней и перекладывания инвесторов в акции из гособлигаций.

Продолжают выходить прогнозы аналитиков по предстоящему укреплению китайского юаня. Так, руководитель Eurizon SLJ Capital Stephen Jen предсказывает рост юаня до "нижних значений 6.XX". Bank of America и Deutsche Bank до 6.7 в следующем году. Сейчас курс юаня к доллару США: 7.13. Основа такой аналитики - запаздывание укрепления юаня к доллару США по сравнению с другими валюта. Хотя юань уже вырос к доллару США на 2.4% в этом году, он одновременно снизился 9.6% к евро, на 5% к фунту стерлингов и на 4.6% к корзине валют.

Уход на выходных в отставку премьер-министра Японии Сигэру Исиба после потери правящей коалицией большинства в обеих палатах парламента снизило цены и повысило доходность длинных гособлигаций. Так, доходность 30-ти летних облигаций повысилась до 3.285%, а 20-ти летних до 2.67%. Такой рост сделал наклон кривой доходностей японских гособлигаций самым крутым среди всех развитых стран. Разница в доходностях между 5-ти и 30-ти летними облигациями превысила 200 базисных пункта (2%).