BFP

На днях закончил читать Уильяма Ширера «The Collapse of the Third Republic: An Inquiry into the Fall of France in 1940» , в которой отличным образом описана история Франции 1870-1940 с большим фокусом...

Очень часто понятия «демократия» и «либерализм» считают неразрывно связанными друг с другом. Некоторые могут и вовсе полагать, что это, в целом, одно и то же. На деле же это совершенно разные понятия. Либерализм – это высокий уровень свобод и прав, политических и экономических (по крайней мере, если говорить о либерализме в классическом понимании). Он означает, что вы можете высказываться как вам угодно, заниматься любой разрешенной законом предпринимательской деятельностью, свободно выезжать из страны и т...

На днях завершил читать новую книгу «Capital and Ideology» Тома Пикетти (автора весьма популярной ранее опубликованной книги «Капитал в 21 веке»). На русском ее, разумеется, пока что нет – интересная литература переводится на русский язык со значительным запозданием, да и то лишь ее малая часть. Как и прошлая книга этого автора, это огромный трактат (раза в 4-6 длиннее типичной книги по экономике), на прочтение которой требуется очень большое терпение и время. Вместе с тем, надо признать, что читается она с весьма большИм удовольствием, чем предыдущая книга...

Многие утверждают, что в России высокие налоги на труд. В этой статье мы покажем, почему это не так, если отталкиваться от международных сравнений. Ставка НДФЛ на зарплаты составляет 13% и является плоской (т.е. не зависит от размера дохода). И это весьма низкая по мировым меркам ставка подоходного налога. Однако многие возражают: 13% - это еще малая часть уплачиваемых налогов. Обратите внимание на то, что, помимо 13%, есть еще страховые взносы в размере 30% от gross зарплаты. Да, они уплачиваются...

Многие в России кардинальным образом не понимают смысл принятых в других странах, преимущественно западных (а также уже в некоторых случаях и в западных компаниях в России), различных квот для меньшинств (affirmative action) – по расовому, половому и иным признакам. Для начала предлагаю разобраться в этом явлении несколько детальнее и понять, что рациональное зерно в этом есть. Дальше же обсудим, как можно к этому относиться. В России широкое общественное мнение рассматривает квоты для меньшинств как несправедливое предоставление преимуществ данным группам населения за счет большинства...

В вопросе о наличии у России резервов, которые можно было бы использовать для поддержки экономики в условиях шока от коронавируса, есть одна существенная неточность. Мы знаем, что Фонд национального благосостояния (ФНБ) составляет около 12 трлн руб...

Ограничительные меры, направленные на замедление распространения карантина, в текущем виде нанесут существенный удар по мировой экономике – уже сейчас величина спада больше походит на спады военного времени, а не на классические экономические кризисы. В связи с этим хочу несколько поставить под сомнение разумность принимаемых мер в их текущем виде (и пусть эксперты поправят/ раскритикуют меня, если я не прав). Я никоим образом не встаю на сторону политиков-популистов или людей с ограниченной...

Ситуация с коронавирусом развивается настолько динамично, что не могу не поделиться очередной партией мыслей на эту тему №1 в мире на текущий момент. Для начала хочу порассуждать на тему непосредственно вируса (рассуждения финансового аналитика, так что прошу о снисхождении за любые неточности). Во-первых, мое понимание на текущий момент заключается в том, что коронавирус, действительно, опасный вирус (по крайней мере, для некоторых групп населения). Это не раздутая история, не избыточный хайп вокруг очередной разновидности ОРВИ...

Коронавирус представляет очень существенный долгосрочный риск для мировой экономики. Мы все понимаем, что коронавирус - исключительно биологическое явление и что в обозримой перспективе человечество его преодолеет (3 месяца, полгода, на худой конец год - в любом случае он с нами не навсегда). Казалось бы, какие могут быть долгосрочные риски для экономики? Нам лишь надо всем временно замедлить свою экономическую активность, после чего можно будет вернуться к business as usual. Как только коронавирус будет побежден, мы сразу же восстановим всю ту активность, которая была приостановлена...

Закончил читать очень интересную книгу «How Asia Works: Success and Failure In the World's Most Dynamic Region» (автор – Joe Studwell). Рекомендую тем, кто интересуется тематикой экономического развития стран и факторов, способствующих этому развитию. На примере стран Азии отлично (в деталях, иногда избыточных) разбирается, почему некоторые страны Азии достигли высокого уровня развития, а другие – нет. В книге выделяются следующие составляющие высоких темпов роста: 1. На первом этапе наиболее бедным...

В 2014 году ЦБ РФ достаточно успешно отказался от таргетирования курса рубля и перешел к наиболее «модному подходу» - таргетированию инфляции. Напомним, что до 1998 году ЦБ по сути тарегетировал фиксированный...

Многие нефинансисты ошибочно считают дюрацию долгового инструмента синонимом срочности. На деле это в корне неверно, дюрация и срочность – принципиально разные сущности. Даже в английском языке это разные термины: дюрация – duration, срочность – maturity. В чем же разница? Срочность – это номинальный срок до погашения долгового инструмента. Например, если у меня облигация, по которой каждые полгода выплачиваются купоны, а тело долга гасится через 3 года, то срочность данной облигации – ровно 3 года...