2 подписчика
ДЛИННЫЕ ОФЗ: ПОКУПАТЬ ИЛИ ПОДОЖДАТЬ?
Немного про облигации. Весь 2026 год было столько разговоров про длинные ОФЗ, и вот, конец года, а длинные ОФЗ на минимумах. Возможность ли это купить или стоит быть осторожным - давайте разбираться
На конец октября доходности длинных ОФЗ около 16,6% выглядят для инвесторов привлекательно, но так ли это? Если задача — заработать на росте цены, важно понимать, что станет её драйвером.
В нашем понимании длинные ОФЗ сейчас — это всего ставка на геополитическую разрядку и снижение рыночных доходностей. Расходы бюджета растут быстрее плана уже 2 года подряд и кто может сказать уверенно, что это не повторится в 3й?
🌍 Почему не спешим покупать?
При продолжении конфликта я не жду быстрого и устойчивого снижения доходностей. К этому добавляются повышенная инфляция и большой объём заимствований Минфина, которому придётся занимать через продажу ОФЗ рынку.
Плановый валовый объём размещений ОФЗ на 2027 год около 7,7 трлн рублей. Такое предложение может сдерживать рост котировок, даже если ЦБ продолжит снижать ставку (хотя и это сомнительно).
📊 Какой горизонт инвестирования?
Если и покупать ОФЗ, то не следует ожидать снижения доходностей до конца года. Думаю это история может начать реализовываться не ранее начала 2го квартала.
Поэтому закладывайте от года и дольше.
💼 тактика до конца года
▪️ Фонды денежного рынка — получать доход и сохранять возможность быстро перейти в другие инструменты.
▪️ Флоутеры надёжных заёмщиков — тут можно смотреть ОФЗ, либо корпов, которые предлагаю клюс от +1,2% и выше.
▪️ Короткие корпоративные облигации с сильным кредитным профилем.
🔎 Когда вернёмся к длинным ОФЗ?
Буду смотреть на инфляцию, исполнение бюджета и реальные изменения в геополитике. Скорее всего более подходящая точка входа будет к концу 1 квартала 2027, но мы предполагаем, а рынок располагает. Ситуация быстро меняется, будем следить за развитием событий.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
1 минута
30 октября