21 подписчик
⚖️ Суды по еврооблигациям с российскими эмитентами: примеры тактик затягивания сроков
Практика по взысканию инвесторами выплат по евробондам российских эмитентов прошла несколько важных этапов и в настоящий момент в ряде случаев складывается в пользу инвесторов. В сложившейся ситуации некоторые эмитенты перешли к новой тактике — максимально отложить момент выплаты денег. Рассмотрим данный подход на примере ГТЛК.
Как развивались споры с ГТЛК: основные этапы
Изначально противостояние частных инвесторов и компании развивалось волнообразно, пройдя несколько этапов:
🔳 Период коллективного иска. В июне 2023 года частными инвесторами был подан групповой иск к ГТЛК (А40-129588/2023), к которому позже присоединились и компании. Пока шел этот процесс, суды фактически поставили на паузу иные индивидуальные заявления частных инвесторов, подаваемые вне группового иска, дожидаясь общего решения. Индивидуальные дела пошли в ход только после того, как суд в июле 2025 прекратил производство по этому коллективному спору, закончившемуся безрезультатно.
🔳 Победы индивидуальных инвесторов. В итоге в конце 2025 и начале 2026 года арбитражные суды стали массово удовлетворять такие требования. Сложилась устойчивая практика: суды РФ начали регулярно обязывать ГТЛК делать выплаты по еврооблигациям GTLK инвесторам в России.
⏳ Когда стало понятно, что суды по существу ГТЛК проигрывает, компания ожидаемо сменила тактику и начала использовать любые формальные поводы, чтобы перенести заседания и отсрочить выплату средств инвесторам.
Для этого чаще всего используются следующие инструменты:
🔒 Рассмотрение дел в закрытых заседаниях. ГТЛК регулярно просит суд рассматривать дела в закрытом режиме. При этом данные споры абсолютно стандартны, ничем не отличаются от сотен других судов по евробондам и не предусматривают закрытого формата рассмотрения. Решения судов по таким делам и их аргументация не публикуются в открытом доступе. Закрытый режим мешает инвесторам обмениваться информацией и координировать действия.
❎ Кроме того, закрытие процесса лишает инвесторов возможности участвовать в заседаниях онлайн. В результате издержки истцов существенно возрастают, а личное участие усложняется — особенно если спор рассматривается по месту регистрации ГТЛК в Салехарде.
👥 Привлечение множества третьих лиц. В каждое дело ГТЛК требует привлечь по 6–8 участников: иностранных связанных компаний, зарубежных агентов, трасти и несколько депозитариев (одновременно и Клиерстрим, и Евроклир), даже если цепочка владения известна. Из-за того, что извещения им отправляются с задержками или техническими ошибками, суды вынуждены переносить заседания на месяцы вперед, чтобы соблюсти формальные правила уведомления.
👆 В результате такой тактики затягивания стандартный процесс по еврооблигациям, который раньше занимал 5–8 месяцев, теперь растягивается на год и более.
👍 Несмотря на затягивание сроков, судебная практика по ГТЛК складывается в пользу инвесторов. Право на получение выплат по еврооблигациям последовательно подтверждается на всех уровнях, и этот путь защиты прав инвесторов остается результативным.
👔 Однако в текущих реалиях выигрывает тот, кто готов к долгой и системной работе. Необходимо последовательно и аргументированно возражать против любых необоснованных ходатайств ответчика о переносе заседаний.
Больше материалов по теме ⤵️
🔗 Остаемся на связи: info@ftl-advisers.ru
3 минуты
Вчера