22 подписчика
Газ в пол. А долг успевает следом
ЛК АдвансТрак снова идет на рынок. Купон подняли до 24,5%, доходность уже около 27,5%. Звучит вкусно. И, надо признать, просто так такие проценты никто не раздает.
Компания сейчас растет очень быстро. За первый квартал выручка подскочила более чем втрое - до 359 млн рублей. Чистая прибыль выросла почти в три раза и достигла 150 млн. Но быстрый рост штука коварная.
Лизинговый портфель уже почти 10 млрд рублей против 5,7 млрд на конец прошлого года. А каждый такой рывок требует новых денег. Поэтому и облигации выходят на рынок с завидной регулярностью.
Недавно рейтинг повысили до BB с развивающимся прогнозом. Покрытие процентов пока выглядит комфортно - около 3,3х. Финансовый долг относительно EBITDA тоже пока не пугает. Но расслабляться я бы не стал.
Это компания на стадии активного разгона. Сегодня показатели красивые, завтра понадобится еще несколько миллиардов на рост. Сам эмитент уже не скрывает планы продолжать занимать.
Итог.
Для BB доходность выглядит вполне рабочей, а небольшая премия к собственной вторичке есть. Но здесь история не про "купил и забыл". Это тот случай, когда отчетность лучше читать чаще, чем прогноз погоды. Пока бизнес растет быстрее долга все выглядит вполне прилично. Главное, чтобы однажды педаль газа не оказалась сильнее тормозов.
1 минута
6 июля