22 подписчика
Яндекс занялся облигациями. И, похоже, может себе это позволить
За 2025 год компания нарастила выручку на 32% до 1,44 трлн рублей.
EBITDA выросла на 49% до 281 млрд.
Чистая прибыль прибавила 40% и достигла 141 млрд рублей.
А самое приятное для кредитора — чистый долг сократился почти на 60% до 19,5 млрд рублей.
При EBITDA 281 млрд это вообще выглядит как статистическая погрешность.
Пока многие эмитенты бегают по рынку с протянутой рукой и рефинансируют старые долги новыми, Яндекс занимает скорее потому, что так удобнее управлять финансированием.
Но есть и обратная сторона.
Доходность у новых выпусков такая, что за ней инвесторы в очередь вряд ли будут драться. Особенно в фиксе. Для AAA все логично, но после недавних размещений с 18-20% выглядит довольно пресно.
Поэтому история здесь не про заработать много. История про припарковать деньги в сильном заемщике и спокойно спать.
Итог.
Отчетность выглядит отлично. Долговая нагрузка практически отсутствует. Кредитный риск, на мой взгляд, один из самых низких на рынке. Но и доходность соответствующая. Как говорится, за надежность тоже приходится платить. В данном случае — недополученной доходностью.
Около минуты
16 июня