124 подписчика
Финансовые последствия войн часть 2: Америка- победить не равно заработать на облигациях
ПМВ
💜 США стали из нетто- заемщика в нетто-кредитора за 1914-1918, однако приток золота в США привел к росту инфляции
💜 в 1914 инфляция с 2-4% скаканула до 12% в 1916
💜 в 1918 - 20%, в 1919 инфляция достигает 14,5%
💜 странам Антанты займы были выданы Министерством финансов США под 5% годовых на 62 года. Так как займы выдавало правительство США, то по сути они в массе своей были оплачены рядовыми американцами: их налогами и их покупкой военных облигаций займа.
💜 Годовой процент на последних был от 3.5% до 4.75%, в зависимости от выпуска облигации. Зато заработали Морганы, как адерайтеры займов
💜 Правда в первой половине двадцатых произошла дефляция, которая отыграла назад часть стоимости доллара, но все равно во второй половине 1920х доллар был примерно на треть дешевле в сравнении с 1917., что нанесло сильный удар по предполагаемой прибыльности выданных кредитов
WWII
💜 в 1946 году уровень инфляции в США составил 18,13%, что на 15,88% больше, чем в предшествующем 1945 году и на 9,29% больше, чем в следующем 1947
💜 гос облигации давали около 4%
Вывод: Несмотря на выгоду для многих предприятий США, инвесторы в военные займы и облигации заработать не смогли. Выросшая инфляция съела их доходность.
Инвестиции во время войны даже в облигации победившего блока могут не защитить инвестора от инфляции, пик которой легко может состояться не во время, а после войны
1 минута
11 мая