1403 подписчика
📣 НОВОСТИ БОНДОВ #17 | 07.05
#новости #облигации
День получился разноплановым: ЦБ опубликовал резюме обсуждения по ставке и слегка приоткрыл карты на следующий ход, частные инвесторы рекордно понесли деньги в облигации, ломбарды ставят рекорды по выручке, а О'Кей решил досрочно убрать со стола 7,5 млрд руб. долга.
Собрал для вас самое важное из мира облигаций за сегодня. Разбираемся, где тут деньги, а где просто шум.
📌 ЦБ: Снижать ставку хочется, но колется
В резюме обсуждения по ключевой ставке регулятор подтвердил: пространство для снижения сохраняется, но движение будет осторожным.
Суть:
Большинство участников за -50 б.п. (как и было сделано в апреле, ставка 14,5%). Часть участников вообще предлагали оставить 15%.
На что влияет:
Рынок получил мягкий сигнал, но без обещаний. ЦБ хочет видеть устойчивость замедления инфляции и оценивать внешние риски. Для облигаций это значит, что цикл смягчения идёт, но шагами по 50 б.п. Длинные ОФЗ остаются интересной идеей, но без расчёта на резкие движения.
📌 Физики захватывают биржу
Число брокерских счетов выросло на 90,7 тыс. до 41,1 млн. Вложения физлиц в ценные бумаги выросли в 1,9 раза до 348,1 млрд руб.
Суть:
В апреле частные инвесторы вложили в облигации 265,5 млрд руб. - это почти на 60% больше, чем год назад. Количество счетов выросло до 79 млн. Самые популярные инструменты - фонды денежного рынка (LQDT, AKMM).
На что влияет:
Ликвидность на рынке зашкаливает. Частники - это теперь огромная сила. То, что народ ломится в облигации и "денежный рынок", говорит о прагматичном подходе: зачем рисковать в акциях, когда бонды и кэш дают отличную доходность под 15-17% годовых при минимальном риске.
📌 МГКЛ (Мосгорломбард) летит в космос
Выручка за 4 месяца выросла в 3,4 раза до 18 млрд руб. Клиентов стало больше на 40%, а доля "залежалого" товара в портфеле упала до исторического минимума в 1,7%.
Суть:
Бизнес-модель работает на турбулентности: чем выше ставка и сложнее с кредитами у банков, тем больше клиентов идёт в ломбарды.
На что влияет:
Для держателей их ВДО это отличный сигнал - кредитные риски снижаются на фоне операционных успехов. Ждем обновленную стратегию, там может быть еще больше интересного.
📌 МСП Банк держит марку
АКРА оставила рейтинг МСП Банка на уровне А-(RU), биржевые облигации - А-(RU), суборды - ВВВ-(RU). Прогноз стабильный.
Суть:
Без сюрпризов, для держателей бондов банка это спокойствие в портфеле. Биржевых выпусков на 17,5 млрд руб., субордов - на 720 млн руб. Имя качественное, госструктура за спиной.
На что влияет:
У банка всё ровно с капиталом и поддержкой от материнской структуры. Облигации МСП Банка остаются надежным инструментом в своей категории.
Но суборды (субординированные облигации, более рискованный банковский долг) всегда надо отделять от обычных выпусков. Там ниже приоритет выплат, значит и риск по конструкции другой.
📌 О'КЕЙ прощается с долгами
Ритейлер 25 мая досрочно погасит выпуск облигаций серии 001Р-05 на 7,5 млрд руб., воспользовавшись колл-опционом.
Суть:
Изначальная оферта была заменена call-опционом, купон 11,75%. Гасят в дату окончания 12-го купонного периода.
На что влияет:
У компании есть кэш, и она оптимизирует долговую нагрузку. Это всегда плюс для кредитного профиля. Для инвесторов это значит, что бумага исчезнет из портфеля раньше срока - пора присматривать, куда переложить высвободившиеся деньги.
ℹ️ Рынок живой, денег у людей много, а ЦБ не спешит раздавать подарки в виде резкого снижения ставок. Работаем в текущих реалиях, ищем доходность в качественных именах и не забываем про диверсификацию.
👁 А как вы используете рост спроса на бонды? Заходите в новые размещения или фиксируете прибыль на вторичке?
💰 Отправить донат - поддержать канал (сервис чаевых Т-Банк) pay.cloudtips.ru/...921
3 минуты
7 мая