3768 подписчиков
ЕвроТранс: компания на грани, что делать инвесторам?
Сеть АЗС «Трасса» EUTR стремительно катится к банкротству. С начала года ее акции рухнули почти вдвое. Стоит ли что-то предпринимать?
📉 Хронику (полезно разобрать): от "технических сбоев" до преддефолтного рейтинга
✏️Январь 2026: Первый звоночек - 20 января подан от «Инбанка» на ~39 млн руб. И дальше, в феврале началась череда исков к компании. Это было странно и многие не придали этому значение. Тем не менее котировки облигаций компании заметно снизились уже на этих новостях. Сейчас размер исков можно оценить уже в 14 млрд руб.
✏️Март 2026: — технический дефолт по выкупу «народных» облигаций. После этого рейтинговое агентство «Эксперт РА» сразу же понизило рейтинг компании до преддефолтного уровня ruC.
✏️Апрель 2026: Второй техдефолт по купону биржевых облигаций (из 86,6 млн руб. выплатили лишь малую часть). НРА и НКР опустили рейтинг до CC, а Мосбиржа перевела облигации в третий эшелон.
✏️20 апреля 2026: Контрольный удар — компания перестала исполнять заявки на выкуп «народных» облигаций. На минимуме дня акции падали на 14,3% (до 71,45 руб.), а Ассоциация владельцев облигаций обратилась в ЦБ.
👹Что происходит в реальности?
Менеджмент подозрительно долго отмалчивается. Никаких заявлений призванных успокоить инвесторов и кредиторов не наблюдается. На мой взгляд здесь два варианта:
1)или у компании реальные проблемы
2)или менеджмент все это представление устроил специально, чтобы можно было выкупить акции обратно за бесценок.
Второй вариант мне кажется менее вероятным, но все же возможным. Помните как компания выходила на IPO и ещё до публичного предложения на бирже запустила рекламную компанию по телевидению с привлечением актера Боярского и др. с целью продажи акций? Или можно вспомнить завышенную оценку на IPO и обещания выкупить акции по более высокой цене. Согласилась, это же не совсем добросовестные вещи. Поэтому честно говоря я и не удивлён тому, что происходит. Скорее я даже вижу в этом некую закономерность.
Текущая диспозиция:
👉🏼Сейчас общий долг компании довольно значителен ~ около 30 млрд руб.
👉🏼чистый долг/ebitda ~ 2,5, и есть проблемы с чистым денежным потоком.
👉🏼Рейтинги отозваны, уровень листинга снижен - компании будет крайне сложно перекредитоваться.
👉🏼Есть реальный риск банкротства.
Для пассивных инвесторов я бы рекомендовал рассмотреть полный выход из бумаг с текущими убытками.
P.S. Совет для всех инвесторов. Если вы видите в действиях ключевых акционеров или менеджмента недобросовестные действия - никогда не покупайте бумаги такой компании.
#обзор #трейдинг
#аналитика
2 минуты
21 апреля