1688 подписчиков
🔬 Инфляция под микроскопом: что сейчас происходит и чего ждёт ЦБ
Банк России в свежих аналитических материалах подробно разобрал, из чего сегодня складывается инфляция и почему она замедляется не так быстро, как хотелось бы.
Главный вывод: инфляционное давление постепенно снижается, но остаётся повышенным. Экономика всё ещё живёт в условиях сильного спроса, который долгое время опережал возможности предложения.
🔹 Что давит на цены
Основной фактор — внутренний спрос. Он поддерживается ростом доходов, бюджетными расходами и высокой кредитной активностью прошлых периодов. Бизнесу по-прежнему сложно быстро нарастить выпуск: сказываются дефицит рабочей силы, логистические ограничения и рост издержек.
🔹 Импорт и курс
Ослабление рубля в предыдущие месяцы продолжает «догружать» инфляцию через импортные товары и компоненты. Этот эффект проявляется с лагом, поэтому даже при стабилизации курса влияние на цены сохраняется некоторое время.
🔹 Продовольствие и услуги
Продовольственная инфляция остаётся чувствительной к погодным факторам и затратам производителей. В услугах рост цен во многом связан с повышением зарплат — бизнес перекладывает возросшие расходы на потребителей.
🔹 Что уже работает на замедление
Жёсткая денежно-кредитная политика постепенно охлаждает спрос. Кредитование замедляется, сберегательная активность остаётся высокой, а потребители становятся осторожнее в расходах. Всё это — необходимые условия для устойчивого снижения инфляции.
🔹 Прогноз ЦБ
Регулятор по-прежнему ориентируется на возвращение инфляции к цели около 4% в среднесрочной перспективе. Но подчёркивает: путь к этой цели будет неровным, а преждевременное смягчение политики может снова разогнать цены.
👉 Коротко: инфляция уже не разгоняется, как раньше, но инерция всё ещё сильна. ЦБ делает ставку на время, жёсткие условия и постепенное восстановление баланса между спросом и предложением.
1 минута
3 дня назад