140 подписчиков
Если свести итоги 2025 года в инвестициях к одной осмысленной мысли, то для меня она звучит так:
Инвестиции окончательно перестали быть историей про рост и стали историей про конкуренцию с без рисковыми инструментами (депозиты/ОФЗ) и ликвидностью (скорость выхода из актива в деньги).
Этот год был показательным. Не потому что случилось что-то экстраординарное, а потому что рынок стал очень честным.
Ключевая ставка управляла почти всем. Деньги стали дорогими, а потом начали постепенно дешеветь, и каждая сделка начала автоматически сравниваться с простым вопросом: а зачем рисковать, если можно получить понятный кэшфлоу без риска с депозита?
В 2025 выигрывали не красивые истории и не обещания роста, а понятный кэшфлоу. Инструменты с прогнозируемым доходом чувствовали себя уверенно (debt / займовые инструменты). Все, что держалось на надежде на рост, переоценке или будущем выходе, резко потеряло привлекательность. Это хорошо было видно и по рынку акций, и по IPO, девелоперским проектам и по венчурным историям. Без ликвидности и понятного выхода цифры на бумаге перестали что-либо значить.
Отдельно рынок постоянно напоминал еще об одной вещи: валюта, инфляция и ставка связаны между собой жестче, чем кажется. Любое движение в одном элементе быстро переоценивает все остальные активы. В 2025 это ощущалось особенно остро.
И если из всего этого вынести один практический вывод, который точно пригодится в 2026, он будет таким:
Любая инвестиция — это соревнование с безрисковой ставкой.
Не с соседним инвестором, не с рынком в целом, а именно с альтернативой ничего не делать и получать понятный поток денег ежемесячно.
Поэтому правильный вопрос теперь не «сколько можно получить с этого инвест.инструмента», а
какую реальную премию я получаю за риск, срок и невозможность быстро выйти из актива?
Если этой премии нет, если она не существенная и не считается цифрами и держится на ожиданиях, это уже не инвестиция, а ставка на удачу и настроение.
2025 год хорошо научил дисциплине.
И, пожалуй, это самый ценный актив, который я забираю с собой дальше. Идем в 2026 вместе 🤝
1 минута
29 декабря 2025